新股汹涌来袭，打新基金成为投资者眼中超低风险产品。本周再度迎来24只新股，如何抓住打新基金开放的时机及时参与，是不少散户关注的问题。

　　记者咨询基金公司、第三方机构后发现，过往业绩较好且打新技巧高的基金值得关注，目前国泰结构、融通通泽、广发趋势优癣工银瑞信新财富、招商丰利、国联安新精癣华安新活力、国泰民益、鹏华品牌传承、宝盈祥瑞养老等打新战绩不错。更细节来看‖混合型基金最宜打新，规模以30亿~40亿为佳，申购、赎回、管理费等相关费用越低越好。

　　打新基金存在差距 中签要看专业能力

　　打新股是个技术活，因此，选择打新基金最重要是要看这些基金的申购能力，除了布局此前“中签王”之外，最好选择打新能力较强的团队。

　　好买基金提供的自去年6月份以来发行新股基金获配情况数据，或可成为考察打新能力的标准。数据显示，截至3月2日，自去年6月份以来‖总计904只公募基金累计打中新股6669次，累计获配金额约为101.1544亿元。截至3月7日，这些新股自上市后20日的平均涨幅约为190%。以此计算，参与基金的总收益超过200亿元。

　　并非每只基金都抓住这一机遇。数据显示，在904只获配的基金中，只有19只基金获配新股的数量超过40只，占比不足2%。具体来看‖获配最多的是南方避险增值，打中新股数量达到79只，获配金额1.9亿元。紧随其后的是中欧成长优癣鹏华品牌传承、德盛安心成长、中银多策略，分别获配了73只、62只、62只、61只新股。此外，国泰民益(LOF)、中银保本、兴全趋势投资、华安新活力、长城久鑫、东方利群、宝盈祥瑞养老等获配次数也较多。

　　从新股获配金额来看‖德盛安心成长、国泰民益(LOF)、南方避险增值基金、宝盈祥瑞养老、国联安新精癣招商安达、中银多策略、鹏华品牌传承等获配金额较多。

　　打中新股数量和获配数量显示出基金公司的报价能力。值得注意的是，今年新股发行极为密集，尤其是下周24只新股齐发，考验基金的资金调配能力。参看上一轮基金申购的战绩可以一窥各个公司的软实力：1月12日至17日一周有22只新股发行，2月9日至13日有24只新股密集发行，从打中数量和入围数量综合来看‖国泰结构转型、融通通泽、广发趋势优癣工银瑞信新财富、招商丰利、国联安新精癣华安新活力、国泰民益、鹏华品牌传承、宝盈祥瑞养老等打新战绩不错，值得关注。

　　不过，打新股多少也不完全决定基金收益，关键看新股后续走势，打中涨幅较高的新股的基金收益突出。因此，投资者还需要关注打新基金的布局能力。据格上理财分析师张彦表示，打新也很多技巧，可以多了解这些机构打新策略、资金使用效率以及从产品业绩上分析，选择有优势的产品。

　　回撤尽量小 规模最好在30亿~40亿间

　　目前来看‖参与打新最为积极且作为“主业”的权益类基金主要有两类，一是灵活配置的混合基金，二是保本型基金。相对来说，混合基金打新最佳，需要指出的是股票仓位是把双刃剑，因此最好选择仓位较轻且基金经理投资能力较强的产品。

　　上海一位基金经理表示，目前股票型、混合型、保本型基金均可参与新股申购。其中，混合型产品最有优势，因为2012年以后新发行品种股票仓位可以在0%至95%间变动，灵活性较高。不少基金公司在去年底、今年初都积极发行这类品种。从去年6月份以来获配情况看‖混合型基金的打新倾向较强，具有优势。获配新股只数超过20只的基金有65只，其中31只为混合型基金，占比接近50%，领先于其他各类型基金，16只为保本基金。

　　基金的股票仓位将影响打新基金收益。中投在线研究总监蒋培明表示，在新股发行频率较高的情况下，基金投资股票仓位越低越好，只要满足打新最低仓位即可，这样既可以降低股票二级市场波动风险，又可以享受一级市场打新收益。张彦也认为，股票波动较大，一旦下跌很可能快速吞噬打新收益，最好选择过往业绩优秀的打新基金。值得注意的是，目前看不少打新积极的混合型基金净值回撤非常低，不少基金最大回撤都在1%以内。这部分基金值得关注。

　　数据也显示，目前打新较为积极的37只基金中，去年底的平均仓位为20.23%，其中仓位较低的有安信鑫发优癣东方利群、鹏华品牌传承、中海积极、兴全保本、国联安安心成长、诺安优势行业、国泰民益、南方恒元三期、国投瑞银瑞源二期、工银瑞信保本二期。“并非有股票仓位就不好，如果是业绩非常优秀的基金，股票投资可以获取更高收益。”深圳一位分析人士指出。

　　除了仓位外，规模也会影响收益。据上述基金经理表示，根据目前发行的速度来测算，公募基金的规模达到50亿左右，基本就可以参与同期所有的新股申购，但从实际资金使用而言，30亿至40亿元即可。另一位打新很有心得的私募人士也表示，目前新股往往单周密集发行，产品规模最好在20~40亿元左右。

　　预期收益率或超10% 选防套利资金

　　长江证券一份研究数据显示，打新基金2014年业绩抢眼，平均收益率高于8%，收益率曲线基本上就是一条向上直线。

　　而中国基金报记者发现，目前市场预期打新基金年化收益率均超过10%。不过，这一高收益可能会遇到资金追捧稀释掉收益。因此，投资者要记住，及时防止套利的才是好基金。

　　上述基金经理预测，现在有630家待发行公司，按照现在的发行节奏，消耗存量需要3年。如果要推出注册制，势必加速“去库存”，新股发行将提速。内部测算打新年化收益应该在10%~15%之间。这一说法也得到上述私募人士认同，如果精选个股较好，可能收益率还要提升。

　　值得注意的是，正是这一预期较为稳定的超10%的收益率，不少资金踊跃申购，而规模较大往往会摊薄收益。去年就曾出现有打新基金吸引了众多投资者积极申购，使得规模迅速膨胀，基金涨幅远远落后于同行，获配新股上涨被新申购资金大大摊保反而一些暂停申购或者暂停大额申购的基金，能“踏实”拿到一些新股强势上涨的收益。

　　因此，投资者申购打新基金时，最好选择经常“关门”的产品，还可以通过新股涨幅和获配数据计算下该基金的大概规模水平，并选择规模适中的产品。中国基金报记者发现，今年较为积极参与打新的37只基金中，其中11只已经关闭申购，12只暂停大额申购。从上周情况看‖不少热门打新基金一度开放了申购赎回，但都设定了规模上限。从这个角度看‖看准打新基金的投资者最好尽快布局，把握好时机。