本版撰文 信息时报记者 林志吟

　　近日，去年才上市的创业板股全通教育超越贵州茅台，成为沪深两市最贵的A股，引发市场关注。不只是全通教育，近期中小盘股频繁诞生高价股，截至昨日收盘，两市百元股多达13只，其中沪市主板2只，中小板1只，创业板多达10只。

　　分析人士认为，目前的小盘股、次新股处于供不应求的状态，加上市场流动性宽松，又没有其他大的投资机会，资金就会在具有高增长预期的新兴产业中寻找机遇，这就导致了小盘股里百元股云集的现象。不过，这些小盘高价股能否继续高企，关键还靠业绩说了算，如果没有良好业绩支持，最终也会变成泡沫。

　　全通教育超越茅台成“股王”

　　2014年营收不到2亿元、净利润仅4千多万元的全通教育，近日却超越贵州茅台，成为两市最贵的A股。全通教育问鼎A股“股王”随即引发市场关注。

　　全通教育是去年1月21日在创业板上市的次新股。由于是A股市场唯一一家以互联网教育为主业的公司，上市后就受到市场高度关注，不断受到热捧。从2014年1月21日至2014年9月19日这近9个月时间里，股价就从24元左右攀升至88元，涨幅高达264.81%。加上公司筹划重大资产重组，拟以发行股份和支付现金收购继教网和西安习悦100%的股权，使公司有望构建K12在线教育生态圈。这使其股价不断上涨，在今年3月3日成功超越贵州茅台晋升A股第一高价股，在3月4日创出历史新高219.89元。尽管昨日回调了6.27%，但其193.08元的收盘价，仍领先于贵州茅台的185.52元。

　　中小股板块成百元股跑马场

　　不只是全通教育，近期中小盘股中频频涌现出一批百元股。据记者统计，截至昨日收盘，沪深两市共有13只百元股，剔除2只沪市主板个股贵州茅台、片仔癀后，其余皆是清一色的中小盘股，其中创业板就占了10只，中小板有1只。

　　为何目前如此多的百元股云集中小盘股中？据观察，中小盘股里百元股集中出现主要是在今年2月份以后，伴随着近期创业板指频创新高，不少创业板公司股价高企。

　　值得注意的是，这些中小盘股的百元股不少是次新股。与全通教育一样，不少还带着并购概念，如众信旅游，公司已宣布拟以发行股份方式收购竹园国旅70%股权，从而将打造出境游全产业链。

　　广证恒生副首席策略分析师张广文昨日对记者表示，中小盘股里百元股云集，跟市场流动性过度溢价有关。“对市场来说，目前的小盘股、次新股是处于供不应求的状态中，加上目前市场流动性宽松，又没有很大的投资机会，资金就会在具有高增长预期的新兴产业中寻找机遇，这就导致了高增长带来的所谓高溢价。”

　　警惕高价小盘股背后的泡沫

　　不过，张广文也提醒，要警惕高价小盘股背后的泡沫。“从目前市场来看，我觉得有些公司确实是可以获得这样的高溢价程度的，但绝大部分公司是属于溢价过高了，估值不是太合理。出现百元股并不奇怪，但如果没有业绩做支持，高价是很难持续的。”

　　“目前来看，大部分的百元股都是题材股，主要集中在网络旅游、在线教育等这些题材中。股价高，是新兴产业带给它的高估值、高增长预期促成的，但最后是否真的有高增长，在一两年内会得到验证，到时这些高价股会出现严重分化。”张广文补充说。

　　事实上，从这些高价小盘股来看，目前多只个股并不具备高增长特征。如按照这些公司已发布的业绩预告或业绩快报来看，仅有长亮科技2014年净利润有望获得翻倍增长，其余的2014年净利润皆增幅很小，有些甚至还出现负增长。

　　回顾以往，中小盘股云集百元股的现象在历史上也曾出现过。如在2010年11月份，沪深两市的百元股一度达到19只，其中中小板和创业板就占据了16只。当时导致百元股快速扩容的原因有很多，新股高价发行是其中最直接的因素之一，另外市场对中小盘股的热炒也是一个重要原因。不过，从后续看，这些当时被暴炒过的小盘高价股多因业绩变脸等问题，变成一地鸡毛。如当年以148元发行的海普瑞，就因业绩“开倒车”，很快走下百元神坛。

　　盘点

　　因业绩变脸

　　而消失的百元股海普瑞

　　2010年5月6日，身披肝素钠光环的海普瑞以148元的史上最高发行价登陆中小板，当天上涨18%突破180元大关，最高涨至188.88元，成功登顶两市第一高价股。不过，肝素钠光环并没有给公司带来良好的业绩回报，经过多轮业绩跳水后，海普瑞早早从“第一高价股”宝座回到地面。目前，海普瑞复权后仅为64.42元。

　　汉王科技

　　2010年3月3日登陆中小板，这只发行价41.90元的电纸书股票一上市便获得资金热捧，上市首日几乎较发行价翻番。此后两个月内，汉王科技从77元一直攀升至最高175元，涨幅达112%，一度成为两市第一高价股。后来也因业绩变脸、业绩造假等问题，很快告别了百元股行列。目前，复权后股价也仅有44.82元。

　　国民技术

　　基于业绩的良好预期，国民技术在2010年4月30日上市后曾创下183.77元的股价巅峰，但最后也躲不过因业绩变脸而带来的被“绞杀”命运，上市后一年时间内，就一路雪蹦式狂泻，一年跌去100元，套牢了不少追高的投资者。近期，因公司抛出了一份全新的股权激励方案，公司设定的高门槛业绩考核目标引发市场关注，股价又受到市场热捧，创出4年来新高，复权后逼近百元股行列。不过，公司业绩最后能否如公司预期的那样，还有待考验。