民生证券 吴春华

受消息面利好影响，本周银行、保险、煤炭等蓝筹股持续上涨，推动指数稳步向上。从周K线上看，上证综指以中阳线报收，吞没了上周的小阴线，KDJ和SKD等指标也开始修好，有利于市场继续走强。下周新股冻结资金逐步回流，对流动性产生积极的影响。两会顺利闭幕，国企改革顶层设计、“一带一路”规划将出台等，改革将不断深化，关注受益板块。

本周宏观经济数据密集公布，政府对基础设施的投资加大，使得基础设施投资同比增长20.6%，好于预期，但是房地产投资持续低迷。投资、消费等持续疲弱，对工业企业利润产生很大的影响。在经济新常态下，如何化解富余产能，促进产业优化升级，提升企业核心竞争力等，是我国经济结构转型的关键所在，国务院提出加快发展众创空间、实施创新驱动等发展战略，是推动经济发展的主要引擎。

市场方面，银行股受到颇多的利好支持。向银行发放证券期货牌照、银行资产证券化提速、国务院批准了一万亿地方债务的置换等等，都有利于降低银行的潜在风险，提高流动性，从而释放更多的资金用于支持实体经济。近日，国务院正式发布了《存款保险条例（征求意见稿）》，这意味着存款保险制度推出越来越近，利率市场化不断向前推进，有利于市场整体利率的下行，降低企业的融资成本。银行板块经过了连续的下跌，本身又具有估值优势，反弹也在情理之中。由于银行板块上涨需要资金量较大，在目前多点开花的市场中，很难持续单边上扬，逢低关注比较合适。从四大指数来看，创业板指数和中小企业板指数走势依然较好，国家安全、在线教育、网络游戏、运输物流等板块表现突出，沪深主板中，煤炭、航空、银行等也都相继表现，市场并没有出现风格的彻底转换，也显示出市场的强势特征明显，更有利于行情向纵深发展。

今年是改革年，国企改革将贯穿行情的始终。两会结束后，国企改革顶层设计方案将出台，改革也将进入实质性操作阶段，后市继续关注相关个股的投资机会。“一带一路”规划也将公布，与“一带一路”相关的基建工程板块，会出现一定的反弹，可逢低布局。

从技术上看，周K线上的长阳，确立了市场上攻的态势，加上下周申购新股资金的回流，流动性较宽松。突破3400点，需要量能的配合，也需要蓝筹股的发力，因此后市关注银行、券商以及煤炭等蓝筹股板块能否轮番活跃，从而带动市场攻城拔寨，突破盘整了两个月的箱体，向上拓展空间。

下周趋势看多

中线趋势看多

下周区间 3320-3420点

下周热点一带一路、金融股

下周焦点消息面