现阶段，新能源汽车销量受油价下跌影响不明显，将保持持续高增长：国际销量从侧面印证了我们的判断，即在当前，新能源汽车仍处于导入期，并非立即与传统汽车正面竞争，而是在更加适合的子市场加快渗透，如海外市场的第二辆车，以及国内的“补贴后混动私家车”以及“公共服务”领域；在2020年前后，新能源汽车(含燃料电池车，实际为锂电/燃料电池混合动力)逐步实现10~15%的渗透率，即全球年销900~1450万辆、中国年销售200~300万辆，以2015年乐观预计中国年销20万辆为基数，即已经保证了60%~70%的年均复合增速(CAGR)，整个行业预计将保持高速增长；

　　公共服务领域新能源汽车国际市场机会逐步加强：在公共服务领域，新能源汽车的实用性已得到认可，各国均在加快推广，国内将保持翻番增速，新增渗透率及保有替换率均将快速提升；价格方面，远远高于国内产品，为高门槛、高利润市场；虽然认证、供应商资质、标准等要求一定会更高，但仍然是一个颇具吸引力的市场，特别对于已经走出国门的龙头客车供应商，如宇通、苏州金龙、比亚迪等龙头企业，及其供应链相关企业；

　　政策加快落实：中央政府加强对于地方政府支持新能源汽车推广不力的跟踪和曝光，各地方政府加快明确补贴标准和申领细则，以及让充电基础设施投资商有利可图的服务费价格，并扩大补贴地区范围，将加快新能源汽车市场的整体发展；

　　油价回升将成为股价催化剂；

　　投资建议

　　我们维持行业“增持”评级，建议关注的投资组合：东源电器(公交电池)，易事特(微公交运营)，欣旺达(动力电池)，比亚迪(新能源整车)，科陆电子(充电运营)，泰坦能源技术，并建议关注巴拉德(BLDP，燃料电池)