B股早盘临近收盘时的突然暴跌引发了A股的重挫，空头主力借机大肆进攻，三大期指受到重挫。截至收盘，主力合约IF1601跌3.72%，IH1601跌3.71%，IC1601跌3.45%。

　　机构观点

　　瑞达期货

　　技术上而言，沪指2850-3021-3327-3399中期反弹趋势线未变，此反弹趋势线与年线逐步靠近，横盘空间越来越小，年后有望向上突破年线，打开进一步上行空间。

　　沪指目前正处于11月整理平台顶部边缘以及七至八月整理平台底部，技术承压不言而喻，个人认为，至少需1.2万亿量能才能助沪指突破此平台，本周料延续整固态势。

　　综合来看，本周资金面主要受打新资金解冻、企业与银行年底结算等博弈，在节前落袋为安情绪滋长下，本周沪指或呈小幅度冲高回落态势，全周成交量料仍维持低位，沪指主要运行区间3550-3680，三大期指可逢低短多。

　　广发期货

　　上周股指小幅反弹，尽管在后半周屡次出现跳水，但整体来看，市场重心仍在稳步向上。沪深两市融资融券余额五连升，显示投资者风险偏好亦在回暖。

　　短期来看，市场关注的焦点主要集中在两方面。

　　一是大股东减持禁令将在近期解除，市场担忧大规模减持会给股指带来较大冲击。今年股灾后，管理层出台了包括限制大股东违规减持的“18号文”在内的一系列维护股市稳定的政策法规。其中明确规定，“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”若短期内监管层不再出台相应延后减持期限的措施，那么减持禁令将于明年1月9日正式解除。近期已有不少包括易联众、牧原股份以及中国铝业等上市公司公布减持计划，由于大股东在股灾期间增持的股票普遍存在较大浮盈，减持禁令解除后预计市场会面临一批大股东减持潮。从历史来看，大规模减持不一定会给市场带来负面影响。2015年5、6月A股刚好迎来了一轮疯狂的减持潮，当时正是市场表现较好的时候。因此，考虑到减持禁令已有预期，我们认为无需过分担忧股东集中套现给市场带来的冲击。

　　二是注册制获通过。证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。我国新股发行采用注册制有两大优势，一方面有利于减少审批环节，提高发行效率，另一方面有望解决目前IPO高定价、高市盈率等现象，将定价权交给市场，未来还可能带来退市制度，最终打造一个健康的证券市场。在12月9日晚间，证监会官网曾发布公告称，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。我们认为，证监会加速推进注册制对股市的影响主要是加大市场波动，并不会改变股指原本的运行方向。短期来看注册制带来的股票供给扩大会分流二级市场存量资金，对市场可能构成一定冲击。但长期来看，注册制有利于提升我国资本市场的吸引力，是我国资本市场健康发展的基础，对A股长期而言是利好。

　　总的来看，短期股指或受到注册制推出以及大股东减持禁令解除的影响，波动加大。但是在基本面没有明显改善、流动性整体宽松、政策推动投资者风险偏好逐步回升的背景下，股指整体系统性风险较小。