市场面：近期保险资金频繁举牌上市公司，甚至引发了监管层的重视。对市场“钱多、高收益资产稀缺”的来龙去脉进行详细梳理后，可以得出一个比较明确的结论：具有目标收益率要求的机构将加配权益资产。以保险资金为例，一方面，继续增加银行存款和债券配置的规模很难满足总体5%-6%的收益目标；另一方面，非标类资产的收益率虽然可以维持在目标收益附近，但在非标资产供给快速收缩情况下很难再增加配置。因此，我们判断未来保险资金最有可能增加权益类资产(高分红低波动的蓝筹和持续盈利的成长)的配置。目前保险资金运用中权益类占比14%，若比例增加至16%-20%，则可能带来2500-7700亿规模的新增权益配置。基于这个配置逻辑，年末年初增量资金入市仍然可以期待。

资金面：虽然近期市场经历了IPO冻结资金、外汇储备持续流出的不利局面，但在央行释放流动性情况下，资金面仍然较为稳定，银行间同业拆借利率、银行间债券回购利率都保持了相对低位震荡。人民币(6.4863, 0.0070, 0.11%)有序、缓慢的贬值过程并不会对国内市场的资金价格和资产价格带来强烈影响。

配置建议：可以关注有色、券商、无人驾驶、量子通信、精准医疗。