谨防流动性风险

    谈及明年流动性情况,潘向东表示,“融资贵、融资难”的破局只能依靠金融改革,但改革会对原有的金融体系产生冲击,很容易产生国内流动性的局部不均衡,而局部的不均衡把握不好会冲击全社会的整体流动性。此外,美国加息周期的启动和地缘政治的不稳定,会带来美元的强势,这将与国内出口低迷、稳增长有压力之间形成“共振”,导致人民币相对美元仍将贬值,资金的流出与央行的对冲,也很容易引起国内流动性市场的局部不均衡。另外,新兴市场在强势美元和大宗商品需求低迷的双重作用下,汇率和资本项目将呈现出极度不稳定,其传导效用也容易导致国内流动性局部出现不均衡。

    潘向东认为,在宏观经济相对平稳、需要谨防流动性风险的环境下,2016年股市和债市很难有趋势性的走势,但局部配置将贯穿全年,将体现择时、择品种的专业性。

    中国(海南)改革发展研究院院长迟福林在会上建议,尽快成立国家金融监管总局,由专业监管向综合监管的转变。他表示,明年是“十三五”的开局之年,也是经济转型的窗口期,如果“十三五”尤其是明后两年,能在调结构和转方式上有重要突破,就能够引导经济上一个新台阶。

    关注结构性和主题性机会

    银河证券首席策略分析师孙建波表示,中国经济目前处于增速换挡期,等待缓慢出清,GDP单季增速7%以下、工业增加值月度增速6%为新常态,保6.5%形势不乐观。

    同时,孙建波称,A股上市公司业绩表现也不容乐观,收入增速持续下滑,同时原材料价格下降及降息带来成本端下降,净利润增速有一定回升,但整体增长乏力。目前的业绩水平与当前部分较高的估值水平并不匹配。未来中国的发展还是要靠本土制造,本土制造能够着力提高供给质量和效率。因此,智能化制造、高端制造以及专业服务业是“十三五”时期发展的关键。

    谈及市场走势和未来布局,孙建波表示,目前市场进入下跌反弹后的震荡整理期,缺乏趋势性大行情,建议关注结构性和主题性机会,可布局成长方向确定、有业绩支撑的行业和公司。未来大健康、智能制造、信息安全以及本土品牌等在“十三五”期间会出现比较显著的增长。

    “交易大建筑、买入新成长。”孙建波建议。一方面,中国建筑(行情601668,买入)量严重超过人口承载极限,新开工出现严重负增长,2016年起建筑及其相关领域将开启负增长模式。与建筑业相关的大建筑领域,在未来数年将不具备整体投资价值,仅具有结构性交易,优选竞争中能够胜出的龙头。另一方面,寻找成长方向确定、有业绩支撑的公司。一是大健康类,拥有研发创新能力较强的医药公司;二是智能设备类,持续看好“中国制造2025”大方向,追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向;三是移动互联网龙头,下跌过后“互联网+”大浪淘沙,优选未来王者;四是信息安全类,行业景气度高、政策扶持方向确定的公司;五是消费品本土品牌,本土娱乐品牌。