穆方舟：大家好，我是国泰君安的穆方舟。最近三年，轻工整个板块来讲，都是排到A股整个板块来讲前三名的，有一个大的背景是什么呢？就是一个转型，我们转型很多，从13年以来，耳熟能详的已经有很多了，但是下一个，我觉得教育这块有两大机会，不光局限于轻工，很多行业，教育是非常大的市场，未来可以看到非常多的公司做这块业务。实际上我们这个标题，就是资本盛宴，这个资本盛宴就是资本引导下的投资训练，实际上教育从几个方面来讲，第一个是政策驱动，政策驱动大家都看得非常清楚了，国家明确了教育资产能否盈利，这个东西实际上包括职业教育，在这块有很多资本投入到这块，有一个图，PPT里也讲一个图，从一级市场来看，有一个非常明确的，13年开始，这块教育在市场投资非常明显，实际上13年只有十几亿，在14年就有150多亿，15年到现在有190多亿，这是什么概念？也就是说大家能找到标的了，经过两年的孵化，实际上有大量的企业可以找到标的了，我们来看A股发行教育资产在什么地方？有一个重要的原因，已经差不多已经有好的标的可以转化成一个投资了，这是一个。

　　第二块，现代教育的分割，还是比较明显的，实际上大致分成，像幼教、学习教育、K12、职业教育，有几块，肯定要关注的，第一个其实幼教和K12，现在还是以线下为载体，因为它们还是个性化追求绝对成绩的环境，这块提升还是线下主导，线上的品牌力还不强，在这两块，需要没有一个线上比较强的品牌，所以大家都在打造这块内容，这个大家可以关注这两块，特别是幼教这一块，能够出现一些比较好的公司，他们通过线下和线上资源整合对接，你比如说学前教育，更多花家长的钱，怎么花家长的钱，给家长提供内容，这块是比较重要的。明天上午有个幼教的专家，他给我们大家讲讲幼教和互联网结合的情况。这个专家应该是运营几十家连锁幼儿园，大家听听怎么线上线下结合，怎么打造生态圈教育。

　　第二块是职业教育，职业教育分成比较明确的是，学历教育和非学历教育，但是不管是哪一块，实际上都是典型标准化的模式，它不会追求绝对的层级，它会追求相对层级，这个就是要看平台的效益和一些资源，能不能和现有的高校资源，包括企业资源，包括证书培训的资源相结合，所以说这一块，实际上是最适合于线上搞的，而且是可以做大的，可能最先看到做大的也就是职业教育，现在整个来讲，在线教育大概有超过一千亿的市场，其中超过一半以上都是职业教育，所以未来能不能最先做大也是一个问题，我们教育这块，也是做了一个PPT，转化公司来讲，和它所处的领域相关有一些优势，包括线下的这些学校，能不能从线下开始做，这也是一个发展方向，实际上A股已经有公司从线下开始做了，这个标的太多了，我列到PPT上，大家有兴趣可以在明天上午，我们进行交流，总结下来，这个盛宴一定要关注，在2015年会继续烧钱，参与的公司非常多。大家要重视烧钱的行业。