高盛分析师Kamakshya TriVedi及其团队指出，疲软的增长意味着难以出现更糟糕的情况，从而降低新兴市场资产的风险溢价，让新兴市场资产在2016年见底并站稳脚跟。高盛认为，新兴市场货币的估值水平尤其具有吸引力。

　　下面是高盛报告列出的2016年新兴市场10大主题：

　　1. 新兴市场增长回升，但无法重现昔日辉煌。俄罗斯和巴西可能出现环比改善，收缩程度降低。印度、墨西哥、中欧和东欧在不俗的2015之后应该可以迎来强劲的2016。

　　2. 经常帐失衡得到纠正，但过程可能存在曲折。外部失衡对于哥伦比亚、南非、土耳其、马来西亚依然是一个问题，而中国、韩国、泰国、以色列存在内部失衡问题。

　　3. 在连续3年表现落后之后，新兴市场资产已经变得很便宜，而新兴市场货币相对于公允价值不再高估。利率和信用可能需要进一步调整。

　　4. 中国颠簸的减速过程还将继续下去，人民币可能造成的影响最令人担忧。

　　5. 大宗商品继续下跌，包括原油、金属和其他大宗商品。

　　6. 收益率曲线变化：先是变陡，然后变平。

　　7. 在通胀下降的世界中，新兴市场通胀出现回升。

　　8. 赚取不错的套利价差，同时对冲中国和人民币的风险。

　　9. 发生系统性新兴市场危机依然是概率极低的事件。

　　10. 差异化！差异化！差异化！高盛认为巴西雷亚尔、南非兰特和哥伦比亚比索可能表现落后，而俄罗斯的前端利率面临最大下行压力，印度、菲律宾和波兰的货币和利率则面临上行压力。

　　在2016年新兴市场展望中，高盛最为担忧的就是人民币将会出现什么情况及其对其他新兴市场货币的影响。如果中国允许“人民币大幅贬值”，会发生什么呢？

　　高盛在报告中写道：

　　“由于增速不断下降，中国对于通过紧钉美元让人民币贸易加权汇率进一步大幅升值的兴趣不大，尤其考虑到人民币升值将降低政策制定者放松金融环境的能力。因此，结合美元升值以及中国增长减速，中国对人民币的管理方式可能会发生转变，接下来可能还会进一步贬值。在我们看来，这一转变所造成的波及效应是2016年整体新兴市场货币面临的主要风险。”