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高盛:A股信心待恢复 海外投资人不悲观

加入日期:2015-10-20 8:13:32

A股经历7、8月份的大幅波动以后,不少人认为海外投资者对中国市场的看法已经转向悲观,但根据高盛首席中国策略师刘劲津过去几周的调研发现,海外投资者对中国市场远没有想象中悲观,刘劲津预计步入第四季度,在中国经济逐渐回稳的前提下,股市将会全方位反弹。

刘劲津在接受《第一财经日报》记者采访时称,今年人民币纳入SDR是一个大概率事件,加上很多的宏观政策支持,今年第四季度无论是港股还是A股都会有一个较好的表现。高盛对未来12个月的沪深300指数预测点位达到了4000点,较上周五交易日还有13.2%的升幅,刘劲津强调,市场刚经历一轮大跌,投资者信心有待恢复,高盛提出4000点的预测是非常合理的。

海外投资者不悲观

刘劲津过去几周都在积极与全球各地的投资者交流,通过交流,他发现这些海外投资者对中国股市的看法比预期要好得多。

今年9月,全球最大运动用品制造商耐克公布了第一季度的业绩,由于该公司在大中华区EBIT(除息税盈利)大幅上升51%至3.3亿美元,区域订单也增长了27%,令耐克品牌总裁TrevorEdwards都直呼“难以置信”。刘劲津称,耐克的商业故事让很多海外投资者看到了中国消费板块的潜在实力,这也是让不少投资者对中国看法不错的原因之一。

A股在过去一年涨幅达到24%,而不论是MSCI新兴市场指数或者MSCI世界指数过去一年都是下跌的,跌幅分别为17%和9%。不少长线投资者认为,从这一点看来A股还是表现很不错的,而且很有投资机会。

另一方面,还有不少海外投资者对中国市场有一些担忧,主要是基于政策的延续性、人民币汇率波动、经济增速放缓以及美国加息等问题。

不过,刘劲津坦言,在经历股市大起大落的情况下,有很多海外投资者对A股大面积的停牌现象表示不理解,他认为,A股市场只有25年历史,是非常新兴的市场,历史上有很多新兴市场都曾经经历过类似情形,投资者不能因噎废食,刘劲津相信未来管理层在监管方面会越来越完善。这一看法也普遍被海外的长线投资者所认同。

实际上,海外投资者在中国市场的仓位仍然比较低,高盛在一份报告中称,H股的估值还是很低,是值得投资的市场,而A股经过几轮调整后,也渐渐浮现一些机会。

看好“新中国板块”

在去年8月份,高盛曾经出具了一份报告,将“新中国板块”与“传统中国板块”区分开来,方便投资者理解。刘劲津称“新中国板块”主要包括互联网、电子商务、环保、医疗以及新能源等,尽管在中国市场的市值中占比不算大,但增速却不容忽略,加上在股市调整之后,这一板块的估值很便宜,具有很大的吸引力。

2015年上半年,“新中国板块”的收入同比增长了23%,是2010年以来增速最快的上半年,这说明“新中国板块”中的公司对于宏观经济的放缓没有那么敏感,而“传统中国板块”的增长仅仅达到2%。

如果从盈利的角度来看,“新中国板块”上半年净利润同比上升28%,而“传统中国板块”的公司增长只有10%。刘劲津称,这并不意味着“传统中国板块”完全没有投资机会,实际上对于波幅投资者来说,也是一个很好的机会,一旦市场出现超卖的情况,投资者就可以抓住这一短期交易机会。

此外,高盛还看好接下来政策向好的三大板块,首先是国企改革概念股,国企改革的蓝图近期公布,市场即将迎来一大波的改革浪潮,可能会对相关股份产生正面作用。

其次是人口政策概念股,高盛认为,人口政策可能是“十三五”中的一项重要政策,所以相关概念股将中长期受到市场关注。

编辑: 来源:第一财经日报(上海)