国联证券:金发科技推荐评级_投资评级_顶尖财经网

  您的位置:首页 >> 投资评级 >> 文章正文

国联证券:金发科技推荐评级

加入日期:2015-10-13 8:17:41 闁肩⒈鍋婇崺鈧い鎴炵箖閸忓酣鍩為悘濠氼棑濠㈡帡濡烽崒娑橆棎闁逞屽墯閹峰鈥︽繝鍕樈闁抽攱鍑归悘搴b偓鐧哥畱缁剁兘鈥栭悩鐩掓帡鍩€椤掍讲妫ㄩ柨婵嗗€告禍楣冩煃閵夘垱瀚�



婵ɑ鎹佸Λ婵嬫煃閵壯兾ラ柕鍥ュ灲閸庘晠顢曢埀顒勫Ψ鐎n亝鐏ら柟鍐测看閸ゎ亞鈧潧鍋婇幏锟�



【国联证券:金发科技推荐评级】受益于低油价水平,公司原材料成本得到大幅下降,2015年上半年产品综合毛利率同比提升约2%。预计油价未来较长时间内整体处于低位水平,公司将继续受益。

  事件:近日金发科技印度分公司总经理柏金根先生表示,金发科技当前正计划在印度浦那建设年产能20万吨的大型改性塑料生产基地,进一步拓展东南亚市场。而在此之前金发科技在印度金奈、浦那、新德里都已设有工厂。

  点评:

  浦那大型生产基地将成为金发科技在东南亚的战略支点。印度是全球第四大汽车市场,目前年生产约300万辆新车。据IHS公司预测,2021年前印度汽车市场将继续保持8%的增长速度。而且印度改性塑料60%-70%用在汽车上,其他行业上的应用还处在待开发阶段。在当前中国国内汽车市场销量下滑的不利形势下,开发像印度这样的潜力市场就显得极为关键。以利安德巴塞尔为代表的其他国外巨头正紧锣密鼓地收购印度当地改性塑料企业。2015年8月10 日利安德巴塞尔宣布已经签署收购印度改性塑料生产企业SJS Plastiblends的最终协议,并有望在2015年末之前完成全面收购。而作为中国改性塑料的龙头,金发科技也早就意识到印度市场的重要性,2013年果断收购Hydro S&S Industries,而拟建设的浦那20万吨大型基地也必将成为中国企业与国外巨头竞争的桥头堡,成为金发进一步拓展整个东南亚市场的重要支点。

  金发海外布局持续发力,印证推荐逻辑。纵观金发科技近几年的海外布局,公司在印度市场和美国市场持续发力。旗下印度企业Hydro S&S Industries利用低廉劳动力成本、较高的技术和广阔的印度市场迅速扭亏为盈。美国方面,在注册公司的同时也计划进一步建立生产基地。海外布局步步为营,一步一个脚印,国际化战略路线异常明晰。

  公司产品继续享受低油价盛宴。受益于低油价水平,公司原材料成本得到大幅下降,2015年上半年产品综合毛利率同比提升约2%。预计油价未来较长时间内整体处于低位水平,公司将继续受益。

  维持“推荐”评级。预计15~17年公司EPS分别为0.42、0.65和0.75元,对应当前的股价7.38元,PE分别为17.6X、11.4X、9.8X,按2016年20倍PE计算,目标价格13.00元,维持“推荐”评级。

(责任编辑:DF078)

编辑: 来源:



    闂備緡鍠楅崹鍧楀闯閸涘﹦鐝堕柣妤€鐗婇~鏍煥濞戞瑧鐓ù婊勫笚缁嬪绻濇担椋庣畾闂佽鍙庨崹顖滄嫻閻旂厧绀嗛柛鈩冡缚閳ь剛鏅弫顕€宕煎☉鎺戜壕濞达絽鎲¢崐銈吤归敐鍡欑煁闁哄瞼鍠栭獮鎾诲箛椤忓棜绻戦梺鎸庣☉閺堫剙锕㈤幍顔惧崥婵炲棗娴烽悷婵嬫煙閺嬵偄鍔滄繝鈧笟鈧幃褔宕奸悢鍝ョК闂佹寧绋戦惉鍏兼櫠濡ゅ懎绾ч柛鎰╁妿缁夋椽鏌涘Ο鐓庢瀺缂傚秵妫冮幊鎾诲川椤旂⒈鏆¢梺鍝勭墕椤р偓缂佽鲸绻冩穱濠囧磼濞戞瑧鐣虫繛鎾存皑閺佸憡鎱ㄩ柆宥呯畺闁靛ě鍕殸闂佺粯顨呴悧濠傖缚閿燂拷,闁荤姴娲ら崲鎻掝嚕閻戣棄绫嶉柟顖烆暒缁挾绱掗婊呭笡闁搞劍绮嶇粋鎺楁晸閿燂拷,闂佺懓鐡ㄩ崹鍐测堪閹寸姳鐒婇柛鈩冪懅瑜板矂鏌涘Δ鍕彧闁轰胶鍘ч~銏ゆ晲韫囨洜锛滄繛瀵稿О閸庢壆绮崒鐐叉闁搞儮鏅濊ぐ鍧楁煕閹邦剚鍣规い鏃€鍔栫粋鎺楀川椤掆偓閺佲晠鎮跺☉鏍у缂傚秵妫冮幊鎾诲川椤掑嫬娈濇繛瀛樼矒缂傛岸锝為崶顒佸€烽柣褍鎽滅粈澶娾槈閹炬娊鍙勯柕鍡楋功娴滄悂寮介鈧崑宥囩磽娴e摜绠崇紓宥咁樀瀵噣鎮╅幓鎺戠稑闂侀潧妫楅崐鎼佸矗妤e啫鍌ㄩ柣鏂垮槻閻忥繝鏌熼顒€鍊风花浼存煕濞嗗骏鏀婚柡瀣暞缁嬪顢橀姀鈽嗏偓鎴﹀级閳哄啫顣奸柡瀣暟閳ь剚绋掗〃鍛村箯娴兼潙绀冮柛娑卞弾閸熷洭鏌¢崼顐$敖缂侇噯绻濆鐢割敆閸屾粌璁查柣鐘叉矗缁€渚€鎮块崟顖涙櫖閻忕偟鐡旈崵鐘绘煛閸偄澧柡瀣暞缁傛帡濡烽妷銉﹀皨闂佺ǹ绻戝﹢褰掓嚈閹达箑绀傞柕濞炬櫅閸斻儵鏌熺€涙ḿ澧抽柍褜鍓欓幊姗€宕曢幘顔肩闁糕剝顨呴弫鍫曟倵閻熸壆鐣柍褜鍏涢悞锕傚几閸愵亖鍋撳☉娆樻畼婵炲牊鍨块幆鍥偄妞嬪孩婢栭梺璇″劯娴f彃浜惧ù锝呮憸閺嗘岸鏌℃担鍝ユ憼闁逞屽劯娴f彃浜惧ù锝嚽归幐銈夋煛閸愵厼鐓愰柍褜鍎搁崟顒佸缂備焦姊归悷銈囩箔婢跺濯存繝濠傚暙濮e霉閻樹警鍞虹紓宥呯У缁屽崬鈹戞繝鍕潔闂佺懓鐡ㄩ悧妤佺珶濞嗘垶瀚氶柣姘嚟缁€澶愭偣閸モ晜鐒挎い鏇氬嵆閹虫捇宕ㄩ鍌滅厒婵炶揪绲剧划灞筋嚕椤掑嫭鍤€闁告劘娉曠粈澶嬵殽閻愭潙鍔舵い鏇ㄥ墴閹虫盯顢旈崶鑸垫杸闂佸搫绉舵灙闁汇倕瀚伴幆鍕矙閸喖缍橀梺鍛婂姇閹冲酣顢欓幇鏉课ラ柛灞剧⊕閹烽亶鏌¢崒姘煑缂佹顦伴幏鍛堪閳ь剛鎷归悢鐓庣闁哄浄绱曢妶顐︽煟閵娿儱顏х紒鍓佸厴楠炴垿鏁撻敓锟�,婵炲濮撮幊宥囨閻㈢ǹ鐭楅柛灞剧妇閸嬫捇宕樼捄銊ь槷闂佺顕栭崰妤咁敆濠靛绀傞柕澶堝劤椤忥拷,婵$偛顑呴柊锝呪枍閹剧粯鍤婃い蹇撴噹椤庢捇鏌曢崱妤€鈧瓕銇愰崒婊勬殰闁告劏鏅滈幏閬嶆煛閸屾碍鐭楃紒鐙呯秮閹嫰顢欓悙顒傛殸闂侀潻璐熼崝瀣姳椤掍礁顕遍柣妯挎珪鐏忥繝鏌¢崶銊︾稇妞わ附瀵х粚閬嶅焺閸愌呯闂佹寧绋戦懟顖炴嚐閻斿摜鈻旂€广儱妫楁竟鍫ユ煕濞戞ḿ锛嶆繛鐓庡暞閵囧嫮鎹勯搹瑙勭檨闁荤姵鍔戦崹鑽ゅ垝閿涘嫮纾鹃柟杈剧悼椤╃敻鏌涘顒佹拱闁搞劊鍔戦幊鎾诲川椤撶喎鍓ㄩ柣搴ゎ潐绾板秴锕㈡导鏉戞闁搞儺鍓欓崝銉╂煕閹烘垶顥欏ù婊勫浮瀹曪絾绻濋崒姘紟闂備緡鍠撻崝蹇涳綖閸ヮ剚鍊烽悷娆忓閻忔鏌涢幇顒佸櫣妞ゆ梹鍔欐俊鎾磼濮樺吋鎼愰柣搴濈祷椤锕㈡导鏉戞闁搞儜鍐╂殽闁诲海顢婇~澶婏耿娓氣偓閹潡骞嬪⿰鍛瀫闂佹寧绋戦惌渚€顢氶鍕煑濠电姴鍟ˇ褍鈽夐幘鍐差劉闁搞劍绮嶇粋鎺楊敆閸愌呯煉缂備緡鍨遍惇褰掑焵椤掑﹥瀚�

婵$偑鍊ч幏锟� 闁诲繐楠忛幏锟� 闁荤姵鍔ч幏锟� 缂傚倷绶ら幏锟� -- 婵炴垶鎼幏锟� 闂佸憡顨愰幏锟� 婵$偑鍊ч幏锟� 闁诲繐楠忛幏锟� 缂傚倸鍠涢幏锟� 缂傚倷绶ら幏锟� 婵烇絽娴勯幏锟� 闂佽鍙忛幏锟� 闂佸搫鐗為幏锟� 闂佸憡妫戦幏锟� 婵炴垶鎼幏锟� 闂婎偄娴勯幏锟�
www.58188.com