民生证券 吴春华

在利好预期推动下，九月迎来了“开门红”。沪综指周K线上收出长阳，沪深股市出现加速上扬的态势，成交金额也同步放大，日成交曾超4000亿元，量价配合理想。在赚钱效应的带动下，市场人气活跃，个股精彩纷呈。目前来看，市场强势格局已经形成， “重个股、轻指数”可能是近期的操作思路，主题投资依然是后市关注的重点。

8月中采PMI为51.2%，较上月回落0.6个百分点，内外需疲弱、企业库存增加等特征都显示，当前经济下行压力依然存在。因此，政策层面上，改革力度料将逐步加大。如国务院研究完善预算管理促进财政收支规范透明的相关意见、央企建立长效机制、金融上市公司员工持股计划等都显示出改革方案正在逐步深入和细化。所以，近期市场的上涨和改革的深化、资金的推动有很大的关系。

消息面上，沪港通四方协议签署，一些细则也将陆续签订，这意味着10月份沪港通正式上线已是“水到渠成”。特别是上证180、上证380指数成分股以及“A+H”等相关个股，存在着一些机会，可逢低关注。

资金面上，数据显示，海外资金看好A股市场，已实现连续12周净流入；QFII第二季度增仓116亿元；新股申购冻结资金的释放等都给市场引来活水。在公开市场方面，央行本周净投放70亿元，连续四周净投放，投放资金770亿元，各期限利率出现下滑，资金面依然宽裕。特别是中长期利率不断走低，有利于降低资金成本，促使企业的持续经营。

从市场环境看，本周市场军工、文化传媒、信息技术等涨幅居前，显示主题投资依然是市场的热点，而券商、银行、石油石化等也时有表现，对指数产生积极的推动。国资改革、军工院所改制、自贸区、长江经济带等将成为投资的主线。在市场处于强势的背景下，个股和板块都有轮动机会，事件驱动以及重组等个股也会不断演绎强势。在投资上主要把握轮动节奏，以持股为主。

技术上来看，周K线上长阳拉起，再次确立升势，短期股指依据5日均线为依托上行，市场强势阶段，调整一般在盘中完成，在这个时候应该以强势市场思维来操作，逢低吸纳为主。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2250-2350点

下周热点 沪港通受益股

下周焦点 8月宏观数据