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国泰君安:新军事革命号角吹响军工迎来新机遇

加入日期:2014-9-15 11:28:52

  应对世界新军事革命挑战,加大国防投入是必然。据新华社报道,近日习近平在主持中共中央政治局第十七次集体学习时强调:①世界新军事革命既是机遇,也是挑战。要准确把握世界军事发展新趋势,与时俱进大力推进军事创新,有针对性推进国防和军队建设改革。②这场前所未有的军事大变革,以信息化为核心,以重塑军事体系为主要目标,不仅反映在科技进步、理论创新,还反映在军事制度深刻变革上。③世界新军事革命直接影响着国家综合国力,与世界政治经济等领域发展变化相互呼应、相互影响。我们认为,此次会议背景是加快推动中国的新军事变革的起点,特别强调了世界新军事革命与国际关系变革的一致关系,预计我国军事改革步伐将加快,国防投入将维持在 15%左右较高增速。

  改革号角已吹响,预计四中全会前后将加速落地。在最高决策层对国防和军队建设作出的战略筹划和顶层设计后,我们预计我国军队系统在体制编制、组织编制、装备体系、战略战术、管理模式等的改革,将有望在四中全会前后取得突破。根据此次会议论述,我们推测未来我国军事体制化改革的主要方向可能有:①成立联合作战领导机构:以“改变单一军种作战的思维定势,树立诸军兵种一体化联合作战的思想观念”。②成立新兵种:为符合信息化作战的需求,预计我国有望效仿美国,加快组建网军、天军等新的军事部队构成。③成立新陆军:加快推进陆军由机械化向信息化转型,弱化陆军在总部的影响力,改变陆军独大的局面。

  一系列变革将催生国防装备的结构性调整:①习近平此番讲话多次强调信息化的重要性,我们预计我国对信息安全、网络攻防、精确制导、通信联络等信息化装备的采购投入将呈现持续高强度地增加,并有望超出市场预期。②若成立联合作战领导机构和新兵种,将有利于我国太空作战部门和通讯指挥的加速整合。③为了促进军事创新,预计我国军品定价体系和采购机制也将做出调整。我们预计,军工短期催化剂不断,这可能将引起市场对军事改革预期的积极变化,维持行业“增持”评级。

  受益标的:从板块看,我们认为航天系和电子系最为受益。具体标的有:①信息化类:奥普光电国睿科技长城信息四创电子卫士通杰赛科技金信诺同方国芯中航电子等;②空间作天动力、航天长峰航天晨光中国卫星航天通信等。

  风险因素:国防改革进度慢于预期的风险;国防开支低于预期的风险。(国泰君安原丁,张润毅)

(责任编辑:DF064)

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