东北证券和吉林银行贡献投资收益2.37亿元，同比下滑300万元。公司持股东北证券30.71%以及吉林银行9.96%，两者均按权益法确认投资收益，两者占营业利润比重为85%。①上半年东北证券净利润3.35亿元，确认投资收益1.02亿元，同比增加700万元。②吉林银行净利润13.53亿元，确认投资收益1.35亿元，同比下滑1000万元。

　　水泥盈利下滑，房地产有所回升。①上半年水泥收入27.6亿元，毛利9.6亿元，同比下滑13%，毛利率基本稳定，业绩下滑主要来自销量下降；反观下半年，由于前期东北水泥价格高位回落，预计下半年毛利率将下降；②上半年房地产收入12.9亿元，同比增长31%，毛利4.4亿元，同比增长80%，毛利率34%，收入贡献主要来自沈阳亚泰城4.3亿元，梧桐公馆2.9亿元，松原澜熙郡1.9亿元；预计下半年收入仍将高增长，主要来源为南京梧桐世家、津澜庭院、天津亚泰澜公馆，由于购地时间差不多，预计毛利率基本稳定。

　　医药平稳增长，也是未来重点发展的领域。上半年医药板块收入4.7亿元，同比增长11%，其中吉林大药房收入3.7亿元；毛利2.2亿元，同比增长3%。公司将加大对医药的投入力度，预计未来有望提速。

　　非公开发行解决财务资金压力。公司此前公告将发行7亿股，发行价3.47元，募集资金24亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金，以缓解财务压力。中报显示，公司总资产500亿元，而有息负债高达300亿元，半年度财务费用7亿元，通过增发一定程度缓解财务压力。

　　盈利预测及投资建议。预计14-16年公司净利润分别2.11、3.53和5.49亿元，EPS分别为0.11、0.19和0.29元，给予“增持”评级。