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安信证券的申辩:对牛市到来远未如此乐观

加入日期:2014-8-26 14:50:30

  本报记者 罗诺 北京报道

  在过去的一周内,最让市场多方势力感觉到“惊喜”的券商观点,则首推8月24日安信证券首席经济学家高善文抛出的那颗“长达七年的大熊市可能已经结束”的“多”方定心丸。

  “自2007年以来的长达7年的大熊市正逐步结束,甚至可能已经结束,未来应以偏积极的态度看待市场。”据有关媒体报道,高善文是在24日当日于广州的一个报告会现场发表有关言论的,而在当日,高善文用120分钟的时间,全面阐述了他对房地产市场及未来走向、全球经济复苏及趋势、国企改革及未来展望等三方面宏观热点的最新观点。而高善文还指出,支持“熊市或结束”这一观点的风险因素有二个,一是某些突发事件令全球经济正在恢复的进程戛然而止,比如美联储过早加息并影响到经济复苏;二是房地产市场所带来的债务风险暴露,其影响超出单个行业范畴,导致银行惜贷等,继而引发金融危机。但从目前的情形看,出现这些风险的几率并不高。

  作为曾经知名的“空”方阵营的安信证券,再加上高善文的业界地位,安信证券似乎也正有接手国泰君安“多”头大旗的趋势。

  但8月25日,安信证券方面就其前一日的有关明确看“多”的言论向21世纪经济报道记者进行了解释:“有关媒体内容未经高善文本人审阅,相关内容并不十分准确。目前我们维持6月末杭州策略会《守时待势熊自去,楼花落尽牛渐来》上所做《盈虚之有时》的主题报告,以及8月初宏观电话会议《牛市有多远》的基本看法。”

  显然,与在媒体报道中喊出“长达七年的大熊市可能已经结束”不同,在8月初高善文发布的那篇名为《牛市有多远》的报告中,其对于牛市的到来远未如此乐观。

  “近期A股上涨可能主要来源于银行体系的主动信贷创造,经济预期的改善有贡献但也许相对次要。银行体系的主动信贷创造或许还能维持两三个月,但期待它超过六个月或持续一年似乎不是特别现实。”在《牛市有多远》中,高善文表示市场要进入真正有量级的牛市,需要像火箭发射一样经过三次接力式助推。目前第一级火箭正在助推,主要表现为流动性的宽裕,但这级火箭持续的时间不会很长。第二级火箭点火的标志是房地产市场交易量的放大,和(或)出口活动的进一步改善,我们认为这一情况出现的概率偏大,但时间上存在不确定性,需要继续追踪和观察数据。第三级火箭能否成功点火,需要以改革的深化和私人部门投资活动的恢复为标志,这还需要更长的时间来确认。

 


编辑: 来源:21世纪网-《21世纪经济报道》