上周(2014.8.4-2014.8.8，下同)沪深300上涨0.07%，券商行业上涨1.55%，跑赢大盘。上市券商中宏源证券上涨8.77%，涨幅最大；光大证券下跌1.74%，涨幅最小。截至8月8日收盘，中信证券、海通证券A股较H股分别溢价-13.14%和0.96%。

　　行业动态：上交所对8月11日开始的全天候测试临时增加了汇率、风球、公司行为相关测试，将于9月30日结束测试；融资融券门槛下调至5万元，8月7日起实行，这是券商在两融开户标准从50万下调到10万后的再次下调；证券统一账户平台建成 11日起展开仿真测试，中国结算统一账户平台已经开发完成。

　　公司动态：长江证券发布半年报，上半年实现营入17.64亿，同比增长30%，归母净利润6.62亿元，同比增长36.07%；华泰证券8月8日晚间发布半年度业绩报告，上半年实现营收43.2亿元，同比增18.81%；归母净利润为14.79亿，同比增15%；乐视网拟向乐视控股及中信证券等定向增发45亿元，中信证券出资5亿元，认购1438万股。

　　经纪业务：上周市场日均成交3005亿元，环比下降8.20%；市场换手率(流通市值计算)为1.28%，较前周下降11.03%，流通市值21.87万亿元，环比上升1.14%。2014年7月市场股票基金日均成交2438亿元，环比上升40%，同比上升31.8%。

　　投行业务：上周期间，完成5单企业债，募集资金58亿元，西南证券完成1单；完成1单公司债，募集资金0.19亿元。

　　创新业务：上周融资融券余额4622.09亿元，较前周末增加4.09%，占流通市值的2.11%，上周期间融资买入额1612.37亿元，占市场成交额的11.56%。

　　投资策略及个股推荐：反弹行情中首推券商。推荐锦龙、东吴、国金、同花顺等互联网券商，以及中信、招商、国元等低估值券商。1)从业绩上看，7月净利润同比增长124%：7月行业净利润同比增长124%，在市场成交量和指数均回暖的行情下，证券行业经纪、自营、融资融券等业务受益，业绩向上。2)从政策上看，行业创新持续，但竞争仍会进一步加剧：证监会拟大幅放松券商净资本限制，释放创新业务空间，杠杆率可提升至10倍，从资产和负债两端放松券商管制，提升ROE空间。但未来上交所指定交易若放开，券商经纪业务竞争仍将进一步加剧。3)个股推荐：推荐积极触网的东吴证券(与同花顺合作深度高、具备产品优势)、锦龙股份(互联网金融布局领先、民营体制灵活、管理层到位后基本面将质的飞跃)、国金证券(互联网金融先发优势、民营体制灵活、营业部数量少)；低估值的中信证券、招商证券、国元证券；以及券商相关股同花顺(与东吴证券合作，实现流量变现).

　　风险提示：市场低迷导致业绩和估值双重下滑。