本周行业动态

　　券商业首张“资金归集”牌照悄然下发，海通证券成为首家获得该牌照的证券公司。在此之前，惟有银行才能开展资金归集业务。所谓资金归集，是指银行按客户要求将被归集账户资金归集到指定账户的业务。券商获得该业务牌照后，其客户便能将名下所有银行卡内的资金直接划转至证券账户。如此一来，券商受桎梏最大的“第三方存管”便能被直接绕过。资金归集牌照的下发，将使得证券公司建立自己的大账户系统。

　　本周公司动态

　　本周公司层面消息较平淡。西南证券获准新设23家营业部，广发证券和兴业证券分别获批互联网证券业务试点资格。

　　本周行情回顾

　　本周证券行业指数上涨1.28%，沪深300指数上涨1.32%，超额收益率为-0.03%。7月份证券行业指数上涨0.56%，沪深300指数上涨0.63%，超额收益率为-0.07%。

　　本周证券行业重回震荡区间，从周涨跌幅来看，兴业证券上涨7.78%，排名第一，其次为国金证券，上涨3.31%，除宏源证券仍在停牌外，共有4支个股跑赢沪深300。跌幅排名最末的是太平洋，下跌0.63%，其次为国海证券，上涨0.54%。

　　投资建议

　　从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

　　风险提示

　　如大盘回落可能压制券商涨势