本周三、四将公布物价与贸易数据，预计6月份CPI环比持平、同比2.5%，高于市场一致预期0.1个百分点；PPI环比持平，同比-0.8%，高于市场一致预期0.2个百分点；5月份数据显示出口依然处于改善通道中，但6月份出口回升至市场预期的10%以上的可能性较低。6月份出口可能低于市场一致预期2个百分点左右，进口增速可能低于市场一致预期5个百分点左右。

情绪面回暖是市场短期表现较好的主要原因，而前期的市场上涨基本反映了微刺激稳增长政策影响下基本面向好的预期，也带来了一定的海外资金的流入。本周流动性整体仍将保持宽松格局，而退市制度改革短期可能提高风险溢价。

中期来看，一方面，房地产风险依然处于释放期，且有加速可能；另一方面，制造业整体景气较弱，短期宏观经济预期数据的企稳与中观数据分歧较大。

总体来看，市场基本面难超预期，中期仍将弱势寻底，而本轮由情绪驱动的短期反弹或已接近尾声。