近期将陆续发布沪港通配套规则，沪港通将在8月底和9月中旬进行两次全网测试。最近港币十分强势，香港金融管理局14次出手买入美元，累计共向市场释放437亿港元。从过往历史看，金管局出手买入美元后，都带来香港股市的强劲升势。香港投资者预期这是香港股市再次盘升的前奏，但诡异的是，港股未见明显上升。本次国际资金主要目标可能并非港股，而是调集资金备战计划于10月开通的沪港通。

通过回顾近期市场的走势，我们也发现主板仍旧保持横盘，而创业板则大幅下挫，风格偏向主板。我们认为其原因主要有两个： 一方面，对于创业板而言，每一次财报季都是一次考验，而非一般印象中的机遇，去年3月、6月、10月和今年2月，每当进入创业板业绩兑现的关键时间点，创业板股票的表现相对较差，说明市场的担忧一致存在。但经过一年的上涨，创业板估值不断提升，股价的涨幅已经远远大于业绩的增幅，现在是创业板兑现业绩压力是最大时候，这可能导致资金暂时退出创业板，观望其利润的增长情况。另一方面，对主板而言，经过长期调整，其估值优势明显，且10月份沪港通开闸，使投资者对于主板的解放军充满期待。社保基金14个月来首次在A股开户，虽然仅开立1个账户，也是表明社保对与后市有所期待，在沪港通开闸之前预先潜伏。在这种情况下，主板的每一次调整都是一次介入的机会。

风险方面，国际局势飘浮不定，乌克兰局势也有进一步恶化的可能。美股连创新高，引发投资者的警觉，中投也进行了美股的减持操作。本周市场将有11只新股集中发行，预计累计冻结资金约7000-10000亿元，可能进一步对于创业板构成压力。