刚刚结束的基金中考，债券基金“当红不让”，成为上半年最赚钱的投资品种。而对于未来债市的持续向好基本已成市场共识，在此背景下，不少基金公司也趁热打铁发行新债基。笔者日前获悉，光大岁末红利于7月21日正式发行，有兴趣的投资者可通过建设银行等各大银行、券商及光大保德信基金网上直销平台进行认购。值得一提的是，为了满足持有人落袋为安需求，光大岁末红利的基金合同还规定，只要符合分红条件，就会在每个会计年度的最后一个工作日进行收益分配，且分配比例不低于基金可供分配利润的90%。

　　资料显示，光大岁末红利将由光大保德信基金固定收益投资部总监何了乙“掌管”，主要投资于国债、金融债、企业债、债券回购、资产支持证券和银行存款等具有良好流动性的固定收益类金融工具。其中，债券投资比例将不低于基金资产的80%，每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。此外，该基金既不参与一级市场新股申购，也不在二级市场买入股票、权证等权益类资产，因此能有效避免股市波动风险，非常适合稳健型投资者关注。据Wind数据统计，自2004年以来，中长期纯债基金已经连续10年获得正收益，其中有6年平均收益超过3.30%，超越银行一年期定存利率。

　　根据美林“投资时钟”理论，现在市场属于“经济下行、通胀上行”的衰退阶段，在该阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出。2014年以来，资金面维持宽松，再加上通胀水平温和可控，债券市场走出慢牛行情，远超市场预期，可以说债市是所有大类资产中表现最好的资产之一。

　　Wind数据显示，截至7月8日，今年以来中证全债指数累计上涨5.58%，704只开放式债券基金平均收益为4.89%，而光大保德信基金旗下2只老债基也收获颇丰。同样来自Wind数据统计，截至7月8日，光大收益A/C、光大添益A/C年内总回报分别是7.85%、7.68%、6.50%和6.34%。

　　对于下半年债市投资，市场也表现出较为一致的正面态度。近期央行二季度货币政策会议指出，将继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种工具保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。上海证券由此指出，保持资金面的平稳运行仍是央行调控的重要目标，因此未来资金面仍将保持平稳。光大保德信基金则认为，当前银行间企业债、中票等绝对收益率水平都处于历史相对较高位置，这意味着未来这些债券价格还有一定上行空间。

　　（投资有风险，入市需谨慎）