7月15日，中国邮政储蓄银行、台州银行、中信银行(行情,问诊)已分别在中国债券信息网发布公告称，定于7月22日在银行间债券市场招标发行一期资产支持证券化产品。业内人士普遍认为，在经过多次暂停试点的轮回后，此次多家银行同时推出资产证券化产品，标志着我国信贷资产证券化正逐步成为一项常态化的金融工具。

　　公告显示，邮储银行将发行“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券”，发行总规模68.1424亿元，分为优先A级、优先B级和次级3个品种。台州银行将发行“台银2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”，发行总规模5.0351亿元，分为优先级和次级两个品种。中信银行将发行“信银2014年第一期信贷资产支持证券”，发行总规模61.968亿元，分为优先A-1级、优先A-2级、优先B级和次级4个品种。上述3期资产支持证券，合计发行规模为135.4605亿元。如果将国开行包含在内，仅上述4家机构的信贷资产证券化发行规模便达到244.7922亿元。

　　“邮储银行拿出个人住房贷款作为基础资产，不仅相对复杂且涉及23680笔个人住房抵押贷款及相关附属担保权益，其虽然不是国内首例，但也是此轮信贷资产证券化的一个亮点。”有业内人士表示，这也是邮储银行积极参与信贷资产证券化试点的一个积极表现。

　　在业内人士看来，随着多家银行相继推出信贷资产证券化产品，基础资产从传统的对公贷款到小额消费贷款，再到个人住房抵押贷款，意味着我国资产证券化试点正逐步迈向常规化发展，有助于当前融资结构优化步伐的加快，可以为实体经济发展引来更多金融“活水”。

　　众所周知，自2005年我国信贷资产证券化试点以来，信贷资产证券化试点在中国已经走过近10个年头，期间经历多次试点启动到暂停的轮回，一直没有步入常规化态势。自去年以来，在“用好增量、盘活存量”的政策基调下，信贷资产证券化被各方寄予厚望，尽管作为结构化的复杂产品，信贷资产证券化有一定的复杂性和风险，但推动其常态化发展依然成为市场共识。

　　2013年7月，国务院在宣布金融支持实体经济发展的诸多措施中明确表示，要“逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整”。同年8月，国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点，拉开了新一轮信贷资产证券化扩大试点的大幕。在相关部门的推动下，今年以来信贷资产证券化试点速度明显加快，发行产品数量逐渐增多，发行机构也已不局限于银行，汽车金融公司等机构也加入其中。

　　“发展资产证券化市场对经济持续增长将起到重要作用，并将成为实体经济越来越重要的另一个资金来源，在经济结构调整期具有重要战略意义。”接受本报记者采访的业内专家表示，随着中国经济中具有战略重要性而资金相对不足的行业对资金来源的需求上升，可能会有越来越多的资产从银行资产负债表上剥离，并进行证券化。“由于银行有严格的资本充足率和存贷比规定，银行未来5到10年的主流融资方式之一将是资产证券化。发达国家的银行不是持有资产，而是不断转让盘活存量资产。只有这样才不会受到资产负债率、主体信用等方面的限制。”专家认为，我国货币信贷总量维持高位，盘活如此巨量的信贷资产，不仅对于商业银行流动性改善具有关键作用，更本质的是对实体经济将有重要意义，有利于促进经济结构调整。特别是在经济增速下滑，经济转型需求迫切的前提下，必须通过盘活货币信贷存量，服务实体经济健康持续发展。而要优化金融资源配置，盘活存量，其中重要途径之一就是推进信贷资产证券化。

　　当然，任何事物都有两面性，在看到信贷资产证券化试点扩大积极意义的同时，我们也必须保持警醒。信贷资产证券化的重要功能之一是分散风险，但作为结构化的产品，其本身也蕴含着极大的道德风险。值得关注的是，按照信贷资产证券化的相关规定，上述4只信贷资产支持证券在评级安排上均采用了双评级。“双评级制度的优点在于，通过不同评级机构给出评级结果的相互校验，能够对评级机构形成一定的声誉约束，增强信息披露，有效促进投资者对信用风险的理解和判断。”业内人士说，随着信贷资产证券化步入常态化阶段，应该充分发挥评级机构在资产证券化产品评级过程中风险揭示的应有作用。

　　业内人士认为，信贷资产证券化要实现常态化发展，市场仍需克服审批流程较长、证券流动性不足等问题。记者获悉，为简化监管审批流程，信贷资产证券化产品的发行将由审批制改为备案制，以资格审批与产品备案相结合的方式，加快推进信贷资产证券化。事实上，前不久央行相关人士已明确表示，将根据金融监管协调机制达成的一致意见，今后信贷资产证券化产品由银行自主发行，包括发行的窗口与时机选择，无须再进行行政审批。

　　中诚信国际结构融资部首席技术指导朱茜认为，和国外成熟市场相比，我国的信贷资产证券化市场还刚刚起步，市场容量较小，成熟度尚有待提高，但我国资产证券化市场发展空间很大。她同时表示，美国的教训值得我们牢牢吸取。资产证券化应以防止系统性风险外溢为重点，从防范参与各方道德风险和逆向选择入手，完善资产证券化产品的信用风险衡量系统，使资产证券化业务真正成为“盘活存量”、优化资本结构的利器。