业绩符合预期，高增长主要源于特高压GIS确认增加和费用率压缩。上半年业绩高增长主要来源于三个方面：一是特高压GIS交货量增加，上半年特高压GIS交货8个间隔，比去年同期增加3个，由此带动净利润增加6千万元左右；二是公司控制采购、制造成本，毛利率有所提升；三是费用率继续压缩，预计14年上半年期间费率比去年降低2个百分点左右，由此带动净利润增加3千万元左右。

　　淮南-南京-上海线主设备招标在即，增强全年业绩高增长的确定性：淮南-南京-上海线淮南站扩建及平圩电厂二次设备已启动招标，预计一次设备的招标也将马上启动，公司有可能中标14-16个GIS间隔，目前公司已经提前进行了设备预投，下半年有望确认12个左右特高压GIS间隔，全年业绩高增长的确定性高。

　　锡盟-山东、蒙西-天津特高压交流将陆续核准，为明年业绩高增长打下基础。国网在年中工作会议上提出今年争取开工“三交一直”的计划，我们预计另外两条交流线路锡盟-山东、蒙西-天津有望在3季度陆续核准，为明年业绩高增长奠定基础。

　　盈利预测及投资评级：预计公司14-16年EPS分别为0.68元、1.02元、1.39元，特高压带来公司今明两年业绩的爆发式增长，而天津中压基地的顺利投产和检修服务业务的推广为业绩增长提供持续性，维持对公司的买入评级。