综合考虑房地产拐点的压力，中观高频数据对预测模型的修正，以及已公布的6月外贸与物价数据，我们认为本周将公布的经济数据略弱于预期的可能性较大：二季度GDP同比增速为7.3%，低于市场预期的7.4%；而房地产开发投资拖累下，固定资产投资累积同比在6月份也会继续下行，低于市场17.2%的预期。另外，本周政策仍将以落实前期的微刺激为主，综合高层近期表态，预计政策目标转换和进一步加强刺激政策密度的可能性较低，市场对经济与政策的预期将继续上周以来的回调趋势。

上周虽然季节性因素已经度过，但是流动性出现短期收紧迹象。银行间利率呈现趋势上行，而短端国债收益率已经接近4月高点。货币政策可能出现了一定微调，央行一方面可能在信贷端或者通过其他定向方式进行一定的窗口指导，降低银行放贷冲动，从而降低货币乘数。另一方面在公开市场操作适度释放流动性，保持基础货币增速的稳定。

经济与政策预期回落，市场仍将保持弱势，建议关注新能源汽车产业链。另外，习近平总书记的拉美之行，将推动金砖国家合作以及中拉关系更上层楼，A股中涉及中拉贸易和投融资业务的公司也可能会出现脉冲式行情。