市场依旧维持一个弱平衡状态，但我们之前强调的市场风格切换已经从创业板与主板的强弱之分中拉开了序幕。

近期，市场为宏观经济数据所主导（9、10、16日都有重要宏观经济数据公布）。但从9日公布的PPI来看，虽然不及预期，但也不能说差，经济还是朝着企稳的方向运行，基于此，2000点的底部还在夯实。但比之2050之上，以经济转暖作为主要突破动力进攻2100点，所需的程度，还是差了不少——此前我们预期PPI由负转正，房地产投资增速企稳回升，GDP≥7.6%，至少PPI这一点是破灭了。

宏观方面，从习近平7月8日主持召开经济形势专家座谈会以及国务院总理李克强7月9日主持召开国务院常务会议来看，宏调政策从上半年的稳增长，转入下半年的促改革。即“稳增长”的权重降低，“微刺激”不再升级。这与我们此前的判断比较一致，即三季度经济企稳（预期GDP增速≥7.6%，固定资产投资增速20%左右），定向降准空间不大，财政从中央发力到地方跟进（但不作为硬指标）。

策略方面，以改革为主题的医药、军工、金融等领域有望突破，但军工需防范短期风险；电力改革有望接过油气改革的旗帜，板块炒作还会延续；另外，铁路基建、核电作为中央财政的兜底项目，还会继续落实。