欧洲央行降息以及准备欧版QE并未给市场太多提振，内因才是A股市场的主导因素。从内因来看，尽管5月份进口数据仍然不佳，但是出口增速好于市场一致预期，这主要是受到基数效应、人民币贬值、外需回暖，以及稳外贸新国十六条出台的影响，如果剔除去年因虚假贸易导致的高基数影响，预计今年出口有望完成目标。另外上周五银监会表示适时恰当微调政策，改进存贷比管理，这表明银监会正在微调政策加大对实体经济的支持。同时国务院6日发出通知，部署对稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况开展全面督查，全面督查既是国务院对此前“说到做到、不放空炮”承诺的具体落实，也是稳增长的重要举措，下半年经济有望维持稳定。在经济维持稳定的背景下，反复震荡依旧将是市场运行的主旋律。操作上不追高，建议立足于结构，逢低关注卫星导航、苹果概念、LED及底部形态较好股，回避近期涨幅过高股。