2014年5月投资组合月度综合收益率为1.19%，跑赢沪深300 指数，但跑输中小板和创业板指数，其中沪深300 指数下跌0.10%，中小板指数上涨2.19%，创业板指数上涨2.72%。

组合中中航飞机、华鲁恒升、海特高新表现较好，分别取得了8.11%、7.74%和6.88%的绝对涨幅，其他个股表现较为平淡，海康威视跌幅超过5%。 从我们第一次发布月度组合报告(参考《东方策略九月组合》报告)以来的2013 年9 月-2014 年5 月分别实现累计收益率为20.62%(同期沪深300 涨幅为-6.65%)，2014 年前五月组合累计收益为6.96%(同期沪深300 涨幅为-7.45%).

外贸环境的回暖使出口数据有所回升，也带动了汇丰PMI数据的好转，但固定资产投资增速仍处于持续下滑过程中，工业增加值和工业企业利润也在下滑中，宏观环境依然令人堪忧，市场对宽松货币政策有所憧憬，但管理层主要在局部宽松，全面降准等预期依然不是很明确，我们认为六月或将延续五月主题投资的市场风格，但主题投资节奏将更为重要、我们看好军工、基因测序、智能家居等投资主题，但对5 月已经被爆炒涨幅较大的信息安全、世界杯(体彩、啤酒)主题投资持谨慎观点。

结合东方研究所的最新研究，我们确定2014年6月最新组合的十个个股分别为中航飞机、海特高新、海康威视、中国平安、海宁皮城、中兴通讯、青岛海尔、南方轴承、东阿阿胶、达安基因。

风险提示：

经济政策频繁变动和黑天鹅事件事件使策略观点出现大的偏差；个股出现公司治理问题、行业突发利空或大小非减持等极端情况。