民生证券 吴春华

本周大盘维持窄幅震荡。新股发行、新股上市成为近期的热点，带动次新股、创投概念以及持有新股股权的上市公司持续走强。本轮上市的新股发行价和市盈率较低，获得市场的青睐，预计下周个股机会依然较为丰富，投资者可适当参与。

目前来看，市场环境面临一些积极的变化。首先，经济数据有望改善。在5月经济数据逐步企稳的情况下，6月汇丰PMI初值达到50.8%，首次回到荣枯分界线以上，显示制造业经营扩张的势头，也表明中小企业的经营环境得到了明显的改善。下周中采PMI将公布，预计依然会保持较好的增长。短期来看，经济在未来数月将会持续改善。其次，流动性开始好转。除了定向降准外，在公开市场上，央行已经连续7周净投放，向市场注入流动性3880亿元。除此以外，还通过500亿元国库现金定存，向市场释放资金。上海同业拆放利率除了7天和14天外，各期限利率都出现了回落的走势，显示短期资金由偏紧向宽松过渡。最后，新股上市对次新股带来提振，市场热点有望轮动。新股上市后，次新股、影子股随之活跃，通过挖掘潜在收益个股，市场出现了题材的轮动，有利于赚钱效应的显现。

不过值得注意的是，一方面，成交量依然维持较低的水平，能否放大是支持市场反弹的主要动力；另一方面，引领市场反弹的创业板指数再次接近前期高点，能否突破1400点比较关键。如果创业板指数回调，个股的活跃度将会降低。市场后续的反弹之路并不平坦。

展望后市，随着新股上市成为常态，题材炒作可能回归理性，临近中报披露阶段，业绩预增或有高送转预期的个股会受到持续的关注，可以从这些股票中寻找机会。一些不受经济周期影响的行业可持续关注。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2000-2080点

下周热点 科技股

下周焦点 6月中采PMI