讯 前段时间国泰君安与安信证券发布了截然相反的大盘走势预测，国泰君安看涨400点，安信证券则坚持看空，引发市场关注。周一，国泰君安发布周策略报告，坚持大盘将反弹400点的判断，而安信证券同时发声，称大盘下行趋势或会更加明朗。

　　国泰君安：维持400点反弹空间判断推荐优质成长股

　　国泰君安发布策略报告称，无风险利率的大幅回落已经在二季度被全市场确认，流动性宽松环境已然成型，这是改革红利的第一步。一季度刚兑打破后，无风险利率指标逐步从非标理财转向城投债。AA级城投债收益率已经下降降幅超过20%。全社会资产配置结构正在发生深刻变化。自四月初以来，蓝筹已经显示了明显的相对收益。展望未来半年，维持对于全市场20%反弹空间的判断，推荐蓝筹作为进攻的坦克，推荐优质成长股作为手雷。

　　国泰君安认为，重建社会和市场信心，打消恐慌认识是稳增长政策的重要目标，也是改革红利落地的第二步。市场风险溢价回落将是触发市场反弹的重要催化剂，是进攻的号角。在底部区域中，我们建议及早以攻代守，对估值修复进行布局。

　　安信证券：预期混乱时要消除杂音下行趋势或会更加明朗

　　安信证券在本周策略报告中指出，对于目前较为混乱的观点和信号，要去伪存真，从而准确判断未来的经济走势和政策轨迹。在预期混乱的情景下，市场存在纠结，预计不久，市场将会形成确定性预期，下行的趋势可能会更加明朗。

　　安信证券表示，四月国有企业收入增速继续下滑。2014年前四个月，国有企业收入增速从前三月的5.6%下滑至5.5%，与工业增加值和价格端的趋势保持一致。这一背景下，前四个月国有企业利润总额增速从3.3%跳升至6.5%，主要是受4月份利润率基数效应的影响，不代表趋势。我们维持二、三季度企业盈利顺周期下滑的趋势判断，其中第三季度的压力要大于第二季度。

　　安信证券认为，PMI短期扰动。汇丰PMI初值超预期上升与发电量以及其他中观高频数据不吻合，怀疑这一数据具有短期扰动性，并不能反映实际经济运行。这种情况历史上多次出现，大家不必过分关注，并且从历史上看PMI与股票走势相关性并不强。

　　安信证券还认为，政策季节性调整也形成扰动。近日发改委批复的一些项目，是季节性的，每年这个时侯都会集中批项目，不能简单理解为大幅刺激；央行的一些货币政策定向宽松更多是为了适应旺季资金需求，不能理解为货币政策放水。