上证指数这几年疲弱的原因在于，一是供求关系失衡，A股严重缺乏增量资金，难以支撑起全流通市场和新股密集发行的预期；二是宏观经济增速逐渐下滑，强化了投资者对于上市公司业绩的担忧。我接触到的大户、个人投资者，现在要么是深度套牢等着解套，要么是投资股票的资金只占其总资产的一两成，大部分资金都去买短期理财产品，与市场保持接触，但不愿意轻易进场。

创业板正在构筑右肩顶，顶估计在1500点左右，这是一次逃命点。现在这个时点，我认为1200点依然不是调整的终点，如果参照中小板2010年年底之后调整的时间和幅度来看，我认为创业板800到1000点可能才是调整的终点，时间可能是一年左右。中小板、创业板这两个板块的牛市已经结束了，投资者可以减少关注，并购重组股概念可能是值得关注的方向。