本周沪深股市呈现低位弱市震荡的格局。市场热点散乱，且持续性较差，成交量始终保持较低的水平，市场观望气氛浓厚，虽然农业银行公布了优先股方案，但对市场反应平淡，大盘基本上在2000点上方窄幅波动。预计后市大盘仍将维持弱市震荡探底的格局。

基本面上，节后宏观经济数据密集公布，显示经济企稳回升，但力度较弱。月初国家统计局公布4月PMI为50.4%，比上月回升了0.1个百分点，已连续两个月回升，显示制造业继续小幅增长的势头。从12个分项指数来看，新订单、采购量、购进价格和原材料库存等指数有所回升，而生产、新出口订单、进口、产成品库存和生产经营活动预期等指数出现回落，显示制造业回升基础并不牢固。

流动性上，上周央行在公开市场净投放资金910亿元。本周央行在公开市场上进行了两期28天期正回购操作共计1200亿元，对冲本周到期的正回购资金600亿元，本周央行在公开市场上净回笼资金600亿元，回笼力度较为温和。本周一央行公布了一季度常备供货便利（SLF）开展情况，一季度央行累计进行了3400亿元SLF，定向向市场投放资金，显示央行有意维持市场中性偏松的资金面状态。

技术面上，本周沪市大盘周K线收出一带上下影线的小阴线，显示大盘上档压力较大，下档支撑较弱，周技术指标显示中线调整趋势的态势依旧，5月市场反弹幅度或有限。日K线上，均线系统继续空头排列向下运行，周五大盘再次回到5日均线之下，显示大盘弱市探底格局还将延续，日成交量屡现较低水平，大盘缩量阴跌的弱市特征比较明显，后市可能仍将考验2000点整数关的支撑。操作策略上，继续保持谨慎观望的保守策略，不盲目抄底抢反弹。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 1950—2050点

下周热点 暂无

下周焦点 货币政策