纵观A股“江湖”20余载，新股发行已经历了多次暂停和恢复发行，而2014年IPO的重启也为各大券商保荐机构带来了一场资本“盛宴”。

　　但保荐机构的良莠不齐，使其“为资本市场保驾护航”的效果大打折扣，也令众投资者不断“中招”。IPO重新开闸至今仅仅两个月，首批上

　　市企业中有的已开演“变脸”戏法。3月下旬，牧原股份(002714，SZ)、金一文化(002721，SZ)接连发出一季度预亏公告。而巧的是，这两家公司均为招商证券保荐。

　　而在招商证券此前的保荐履历中，所保项目也是频出问题，从蓉胜超微(002141，SZ)，到金城医药(300233，SZ)……这些公司的风险如同一把利剑，高悬于投资者的头顶。

　　第一篇

　　IPO开闸后所保公司半数“变脸”

　　每日经济新闻记者唐强贾丽娟赵笛

　　《每日经济新闻》记者注意到，此次IPO重新开闸后，在第一批上市企业中，招商证券保荐的公司有4家：牧原股份、金一文化、金贵银业和创意信息。而短短两个多月时间，已经有牧原股份和金一文化两家公司业绩出现变脸，占招商证券该批保荐项目的一半。

　　牧原股份、金一文化“变脸”

　　3月29日，牧原股份发布公告称，公司2014年一季度净利预计为亏损4500万元~6500万元，这一数据与两个月前公布的预测数据相差巨大。1月27日，牧原股份预告公司一季度净利润变动区间为2331.6万元至3497.4万元之间。牧原股份成为此次IPO开闸后变脸第一股。

　　不仅如此，《每日经济新闻》记者调查发现，牧原股份在招股书中反映出高毛利率、出栏数据“打架”、养殖成本过低等一连串不合理的数据。作为IPO开闸后的首批新股之一，牧原股份曾被券商高度关注。身为牧原股份的主承销商，招商证券更是不遗余力地推荐该股，在上市前夕给予牧原股份“强烈推荐A”的评级。 来源每日经济新闻)