光大证券 曾宪钊

本周市场震荡整理，虽然以中石化为首的国企改革板块强势特征依旧，但两会期间并没有特别的利好出现，在地缘政治紧张、新股发行预期加大、信用风险出现的情况下，股指仍将处于相对偏弱的格局，投资者仍可等待破位后的新机会。

本周市场流动性仍相对平稳，首先，央行仍在不断通过净回笼收紧货币，本周净回笼700亿元，但银行间质押式回购利率多数走低，其中7天期品种加权平均利率周四下跌129.60个基点，至2.4805%，创出2012年6月11日以来新低；其次，人民币兑美元重新回落至6.1181，并没有出现持续的贬值；再次，1月份新增外汇占款4373亿元，“热钱”流入1771亿元，大幅高于市场预期；第四，上周开户数创近期新高。

展望后市，下周四后两会结束、扩容再启，将使市场承压，近期沪指的平稳，主要受益于有色、石油、地产等板块的走强，但相关板块均属周期性行业，在去产能没有结束、大并购暂未开始的环境下，业绩还难复苏。同时，蓝筹“T+0”的热议，短期还看不到落实的可能；而以中石化为首的国企改革，虽然有利于权重股利润的释放，但目前国企改革范围相对略窄，对整个市场的影响还不大，权重股的持续性仍显不足。

在创业板经历了去年大幅上涨后，市场正期待新的经济发展方向定调，由于创业板整体估值水平已高，今年市场机会的发散性特征将更加显著，投资者将更深入地挖掘细分子行业和公司成长机会。短期来看，国企改革、高送转、医药等板块仍值得关注。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 1900-2100点

下周热点 国企改革、高成长

下周焦点 两会