主要观点:

1、行情回顾

沪深两市2月整体呈现冲高回落,主要指数之间走势略有分化,上海市场走势明显强于深圳。从行业板块表现看,两市主要行业多数上涨。申万23个一级行业中,交运设备、建筑建材、信息设备、有色金属等行业涨幅居前,房地产、家用电器、采掘等行业跌幅较大。从市场风格看,市场风格整体出现分化。其中,金融及成长类风格走势较弱,高估值板块内部出现不一致声音。

2、走势剖析

根据个股所处行业及权重统计,电气设备、食品饮料、有色金属等板块等对主板指数贡献最大,非银行金融、房地产、家用电器等行业板块对指数有明显的拖累。从房地产和券商板块走势看,2月份消息面的变化对市场影响较大,而对经济前景的担忧也限制了相关板块走势。

3、大小非动向

从二级市场重要股东行为分析,重要股东2月份依然以“套现”减持为主。其中,中小板及创业板仍是大小非减持的主力战场。从3月限售解禁来看,沪深两市解禁总量较2月明细增加。需要特别注意是,主板解禁需求较大的依然是“定向增发机构配售股份”;中小板和创业板市场“首发原始股东”、“定向增发”限售股解禁也值得投资者警惕。

4、市场研判

尽管经济基本面、资金面和市场方面均不太乐观,但考虑到一年一度的全国两会将在3月份召开,政策面上的变化值得期待。我们认为,除了具体到各个行业的政策红利之外,资本市场红利政策也值得投资者期待。考虑到政策面或有红利释放,我们认为三月份市场或继续强势震荡,上证指数或将维持在[1950-2150]之间运行。建议投资者关注两会期间政策面变化,人民币兑美元也值得跟踪。

5、配置观点

行业方面,继续关注低估值蓝筹行业(金融服务、房地产等)和大消费等业绩确定行业(食品饮料、公用事业等)。

题材方面,3月中上旬是“两会”时间,有消息面刺激的题材值得持续关注。重点关注环保及相关概念。