房地产的投资预测上面会出现非线性的投资增速下滑,在制造业厂房设备投资会出现增速下滑,地方政府基建投资增速下滑。这三大风险叠加在一起,固定资产投资增速就会下滑到16%以下,弄不好比15%更低。
同时,滕泰还提出了防范经济下滑风险的三点建议,即货币政策回归积极,尽快降低存款准备金率;通过减税、债务置换维持财政政策的积极作用;利用股票市场激活实体经济。滕泰举例说,2009年美国经济意外复苏的原因主要就是因为股市上涨。他认为,股市跟经济的关系就像海边遛狗的老人和狗,狗有时候在前面一百米很正常,跑后面一百米也很正常,没必要要求老人和狗必须并排齐步走。如果中国股市从2000点涨到4000点,增加了20万亿的股权价值,老百姓手里增加10万亿,他就可以消费,企业就可以投资,投资就得雇人,雇人以后就得增加就业,增加了就业以后又得消费。可惜的是,这种最廉价的政治和政策资源,我们不但不会用,政治经济学还给我们一些错误的看法。
最后,在谈到资产配置策略时,滕泰表示,“现在是利率最高的时候,应该把房子全卖了,然后放高利贷。”滕泰称,未来三年以后,金融扭曲取消,没有金融抑制,利率能够真实反映货币的供求关系,影子银行、信托产品的违约会局部出现。一旦房价波动或者信托产品违约出现以后,就会造成将近30万亿资金在未来五到十年里面出现问题,货币流量的重构,资金大搬家会造成资产价格巨大变化。“过去十年你买房子发财了,未来五年一定要买股票。股市能上一万点。”(.证.券.日.报 .关.欣)