公司 2013 年实现营业收入 5 . 11 亿元，同比增长 14. 66%；归属于上市公司股东净利润 6589.46 万元，同比增长 1. 37 %；经营活动现金流净额 2989.79 万元；基本每股收益 0.32 元。

　　2013 年公司冶金阀门实现营收 2.60 亿元，同比下降 5. 08%， 毛利率36.86%，同比上升 3.96 个百分点。 公司产品主要用于具备节能减排效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统等，目前市占率达到 70%以上，龙头地位稳固。

　　2013 年公司核电阀门业务实现营收 2.37 亿元，同比大幅增长50.51%。在核电阀门领域，特别是核电核级阀门领域公司优势地位突出， 公司获得了 2008 年以来所有国内核电项目招标中核级蝶阀、球阀订单，目前公司三代核电核级蝶阀、球阀已有样机，填补了国内空白，未来将用于国内三代核电项目。

　　在核电配套设备方面，公司在 2013 年也获得了较大进展，其中地坑过滤器实现销售约 2400 万元，同比增长 128.11%，毛利率高达48.76%，该产品打破了国外同类产品垄断，未来公司还有一系列高端核电配套设备将形成新的利润增长点。

　　我们预计公司 2014 至 2016 年 EPS 分别为 0.42、0.53 和 0.66 元。国家对于核电支持力度正持续提升，国内核电设备招标量将陆续增加，公司核电阀门业务仍有发展空间，而公司传统冶金阀门业务将维持稳定，新产品煤化工、超(超)临界火电、LNG 超低温阀门和石油石化专用阀门及核电配套设备等业务潜力较大。目前公司估值稍有偏高，维持谨慎推荐评级。

　　风险：(1)核电项目招标不及预期(2 )公司三代核电相关认证不及预期(3)新产品市场开发低于预期。