记者 王晓宇 编辑 梁伟

　　中国人民银行行长周小川在“金融改革与发展”记者会上表示，存款利率最后要放开，这应该是利率市场化中最后一步，而且“很可能在最近一两年就能够实现”。

　　在央行设计的利率市场化推进路线图中，确定了“先贷款后存款，先外币后本币”的四步走战略。去年7月贷款利率被全面放开。而今年三月初，央行已在上海自由贸易试验区内率先放开小额外币存款利率上限。

　　那么，存款利率市场化究竟会给市场带去怎么样的影响？

　　华宝证券在《2014金融产品年度报告》中指出，参考美国、韩国等地的利率改革历史，伴随着利率的自由化，诸多和利率相关的金融衍生品会孕育而生，包括远期利率协议、利率互换、期权、信用违约交换等等。金融市场为了应对和控制加大的利率波动和市场风险，自发地孕育出金融产品、交易结构和模式等方面的创新。而这些新型金融工具的开发可以为金融机构增加盈利并分散风险，应对利率市场化过程中资金成本上升、息差缩小、利率风险加大等方面的挑战。

　　以美国而言，在利率市场化过程中前后引入了大额可转让定期存单 (CDs)、可转让提款通知单账户 (NOW账户)、超级可转让提款通知单账户 (SuperNOW账户) 及货币市场存款账户 (MMDA) 等创新银行金融产品。

　　金融创新产品和工具的推出有助于规避利率市场化过程中和完成后所产生的利率和汇率风险，并可能成为金融机构新的盈利业务，但它们的推出和运用同时也带来了一定的风险。譬如，金融衍生工具在放大金融交易过程的同时，使得资产价格严重背离真实价值，形成资产泡沫并诱发金融危机。2009年美国次贷危机就是源于抵押担保支持证券和资产支持证券的层层出售。所以，金融工具的创新的同时必须要把握好创新的节奏、控制好创新的范围，而且有关监管部门必须提高自身素质和水平，这样才能加强对金融创新产品运用的监督管理。