舒泰神去年收入增净利降>
3月11日，舒泰神（300204，收盘价23.41元）发布2013年年报。报告期公司实现营业收入8.93亿元，净利润1.10亿元，同比分别增长60.51%、下降31.62%。同时发布的一季度的业绩预告显示，营销方面的投入持续增长和管理费用的增加，使得一季度的净利润仍将有16.5%~30%的下滑。
舒泰神董秘马莉娜对 《每日经济新闻》记者表示，2013年公司净利润下滑主要是由于研发投入增加，同时市场推广人员由200多人增加到300多人，导致销售费用增加。今年股权激励和研发投入仍会加大投入。治疗便秘的主营产品舒泰清仍在推广阶段，目前仍在亏损，这都影响到净利润的增长。
年报显示，舒泰神去年研发投入为4855.17万元，同比增长67.88%；销售费用更是高达6.51亿元，占营业收入的72.9%，同比增幅翻倍。销售量增加、销售模式的调整、学术推广、市场活动增加是销售费用增长的主要原因。
舒泰神董事、总经理张洪山此前接受记者采访时表示，从2012年下半年开始，公司开始的营销改革，此前药品是由药企到大代理商，大代理商再到小代理商；变革后由公司将产品卖给药品流通企业，再由流通企业卖给医院，即两票制，这减少了流通环节。据马莉娜透露，舒泰神营销方面的变革已经全面完成。
营销变革直接推动舒泰神的营收走上快车道，但由于销售费用激增，公司出现了增收不增利的尴尬局面。对此马莉娜表示，公司净利润虽然有所减少，但是主营产品苏肽生的销售量有所提升。
安邦咨询医药行业研究员刘忠堂表示，两票制取代代理制是未来的政策趋势，但实行两票制会抬升企业的销售、运输等成本。两票制的实施会使企业减少选择权。例如，在代理制下，药企可以通过代理商将药品卖到其他省份，但实施两票制以后，企业必须与当地的医药公司联系，被迫扩大销售队伍。