本周市场大起大落，震荡加剧。上证指数冲高回落，周K线收出带长上影线的小阴线；创业板指数也收出带长上影线的阴十字星。从三方面看，市场趋势开始由强转弱，预计下周市场将震荡加剧。

首先，资金面逐步趋紧。央行周二进行480亿元14天期正回购操作，周四再次进行600亿元14天期正回购操作；本周公开市场净回笼资金1080亿元。时隔八个月后央行重启正回购，向市场传递出收紧流动性的信号。近日央行下发了2014年信贷政策工作意见，明确今年信贷重点支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展。 预计结构性行情仍将是市场的主要特征。

其次，基本面开始转弱。2月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.3，比1月终值下降1.2个百分点，创7个月新低。汇丰PMI已经连续两个月跌破荣枯线，一季度中国经济增长势头明显减弱，下行压力较大，上市公司一季报业绩将有所反应。

第三，市场放量调整，资金大规模净流出。全周沪市成交6143亿元，日均成交1228亿元，比前一周放量约8%。资金流向看，场内存量资金出现大规模净流出。市场结构看，金融、地产等周期性权重股走势持续低迷，受益改革红利的“油改概念股”多为昙花一现，传媒等题材股仍在中期调整过程中，次新股的短线炒作也基本告一段落。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 2050-2140点

下周热点 无

下周焦点 成交量