新华网年终盘点：

　　导读：　

　　【炒新】兰石重装(603169,股吧)24涨停神话背后

　　【股民】“满仓踏空”情景剧

　　【改革】新“国九条”引领资本市场走向慢牛

　　【转折】中国资本市场新生态正逐步形成

　　【展望】求解2015股市密码：利率成关键因子

　　如果给2014年的A股一个关键词的话，可以用“逆袭”来形容。从7月开始，股市出现一波一骑绝尘的大行情，让今年的A股一举脱下“熊市”外衣，11月之后更是一度进入到超过45度角的“疯牛“阶段，天量成交额频现，市场人气爆涨，两市活跃账户不断创近年来新高，至年末，A股指数涨幅领跑全球。

　　在七年的漫长熊市之后，A股初现牛市脉络。不少市场人士和机构认为，改革的逐步推进与资金的腾挪驱动，是股指不断走强的两大重要支撑。2014年，全面深化改革在资本市场层层推进，为A股奠定了良好的政策基础。11月末，央行两年来首度降息，则成为疯牛爆发的导火索。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，市场积蓄到今天，从不缺乏资金。只有改革和进一步的政策利好叠加，才能令股市真正摆脱低迷的泥沼。

　　在A股“牛冠全球”的当下，在令人意乱神迷的强大音浪面前，参与者更应该积极思考这一场“快牛”，我们需要有质量的牛市，也更需要稳扎稳打的“慢牛”。因为一个有实体经济支撑、股指均衡、交投稳定的牛市，理应是一个摒除焦躁、长久而理性的增长过程。

　　【炒新】兰石重装24涨停神话背后

　　今年以来，打新、炒新成为A股市场投资者百谈不厌的话题，上市后的新股走势如出一辙，首日开盘均顶格开盘，上演秒停秀。截至收盘几乎全是顶格上涨44%，之后连续多个涨停板停不下来，其中最牛的当属兰石重装。

　　兰石重装今年10月9日上市，至11月13日连续收获24个涨停板，与其1.68元的发行价相比，涨幅超过十倍。在创造23个涨停板之后，兰石重装曾于11月11日停牌召开投资者说明会，对基本面情况的表述严格而谨慎，并提醒投资者注意风险，为市场爆炒“降火气”的用意颇为明显。以兰石重装为代表的次新股炒作已经彻底沦为一场博傻游戏：几乎所有的人都不认为自己会是最后的接棒者，只能在一个又一个的涨停板中等待泡沫的最终破裂。

　　国人嗜赌。盲目打新、疯狂炒新回归市场，足以说明现实与监管层当初高调宣示的市场化改革目标尚有不小的差距。市场人士称，兰石重装的连续涨停与此次新股发行改革不无关系，由于此次改革压低了新股的发行价，且对于当日涨跌幅做出了限定，导致新股在上市后全部获得暴涨的奇观。

　　【股民】“满仓踏空”情景剧

　　志国、和平一家与您相约——2014《我爱理财》系列情景剧。

　　　2014年中的一天……

　　志国黯然神伤、悲情地唱着：

　　如果我能看得见

　　就能轻易的分辨“收益损失”

　　就能准确的在市场中

　　抓住你的手

　　如果我能闻得见

　　就能跟随你的铜钱味儿上涨

　　就能惊喜的从背后

　　给你一个拥抱

　　如果我听得见

　　内幕消息,生命也许完全不同

　　......

　　和平：老公，你这都唱的啥呀?什么拥抱，什么生命也许完全不同?你想干嘛啊?

　　志国：唉，我的钱呀，P2P跑路啦，收益没有了，钱都没了呀!

　　和平：啥跑路了?啥钱都没了?

　　志国：你还记得我那个同事小刘么，他介绍我买了个P2P产品，说是收益很高，都能年化收益率15%啦，我也是一时财迷心窍，听信了他说的这个啥新能源项目，本想着也小赚一把，谁知，他刚打电话告诉我说，那个平台网站打不开了，找不着人啦……我攒了三年的稿费啊......

　　圆圆：呀呀，爸，当初我拿压岁钱买“余额宝”，您还笑话我呢，这半年过去了，年化收益率6%，我才是真的小赚一把呢，您还不如我这懒方法。

　　和平：恩，不愧是我的好闺女!比你爸强。那快看看你的收益如何?

　　圆圆：(打开我的支付宝)啊，怎么就这点钱啊?这不对呀。

　　志国：这有啥怪的，“宝宝”们的收益率早就下来啦，你们不知道?谁还玩这个呀，现在最流行的理财方式是“P2P”!只是风险，唉，不说了……

　　爷爷：啥，“屁吐屁”，这是啥子东西?我这么时髦的老爷子，还真没听说过呢!(爷爷见大家聊得正欢呢，也来凑凑热闹。)

　　志国：爸，您早就落伍啦，P2P玩的是网络借贷，有人需要钱，我在网上把钱借给他们，他们再把钱贷给那些投资项目但自身钱不够的人使用，他们从中间抽取差价。

　　爷爷：这不就是高利贷吗?这怎么行?你想赚钱想疯了啊?都跟和平学学，直接买黄金得了，她去年不是抄底买了不少黄金呢，黄金最可靠。

　　和平：爸，您能不提金子这两字么，最近这金子又跌啦，唉……去年抄底的，现在都被套啦，还套得挺深的呢，我们一同事都亏20%呢，想想都心塞啊!还好我买的不算多，不行就留给女儿做嫁妆吧，不是有钱人，不能任性啊!

　　志新：你们啊，在理财方面真需要“脑洞大开”。反应不能总是慢半拍，我觉得你们应该理财方面找我补补课。什么叫理财?如何理财?最近股市火了，你们是不是又打算入市去啊?可现在入市会不会又成最后接盘的呢?所以啊，我说，但无论哪种投资，都要把规避风险放在第一位。但也不是因此就不买了，比如可以趁机了解一下相关的指数基金、股票基金，若想风险低点，也可以考虑投资部分债券基金。再比如，鸡蛋不能都放到一个篮子里，股票可以有一点，基金可以有一点，宝宝可以有一点，黄金低位也可以买一点......哎，我还没说完呢，你们怎么都走了，等一等，听我把话说完啊，我刚起的兴头啊，回来啊......(文/孔方兄兄)

　　人物表(按出场顺序)

　　志国——国家工作人员、副处级，知识分子，家庭里的大儿子。

　　和平——文艺工作者，曲艺说唱团工作，志国的妻子。

　　爷爷——退休老局长，喜欢发挥余热，乐于参合新鲜事物，却总踩不到点上。

　　圆圆——新时代的小学生，遗传了母亲的热心肠。

　　志新——原本是无业游民，后成为一家互联网理财公司的理财顾问。

　　【理财踩点篇】过去的一年间，P2P跑路、余额宝风光不再、黄金暴跌，想平稳地赚钱，似乎总踩不到节奏…… 志国、和平一家讨论起理财收益：圆圆的余额宝收益率早就下来啦，爷爷买的基金小赚了一笔，志国踏“雷”P2P，和平认为现在房子才是最增值保值的呀，还是买房好。志新总结道：“鸡蛋不能都放到一个篮子里，股票可以有一点，基金可以有一点，宝宝可以有一点，黄金低位也可以买一点。”

　　【掘金并购篇】不论一夜暴富，到底有什么招能轻松赚个15%，乃至20%的收益呢?今年市场最流行什么?并购重组!并购，就是有故事，股票有好故事就能涨。新闻联播里天天说中国经济要转型，所以上市公司需要通过并购来转型，并做大做强。所以，这年头买股票必须紧跟潮流，今年最牛逼的是并购重组概念，湘鄂情根本不算最牛的，军工股才叫厉害，几个月内股价翻番、翻几番的票子多着呢。那怎么挑呢?

　　【改革】新“国九条”引领资本市场走向慢牛

　　2014年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)。时隔十年，中国资本市场顶层设计再出发。新国九条对发展多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境等工作进行了全面部署。

　　在中国经济进入提质增效“第二季”的背景下，此次改革被给予厚望，市场希望通过改革助推中国经济转型升级、解决资本市场深层次发展问题、助推中国股市走向慢牛。在此背景下，新华网财经部推出大型报道——《如何通过改革引领中国资本市场走向慢牛》，通过采访数十位专家学者、数十家上市公司，为中国资本市场的改革建言献策。

　　经济学家华生建议，存量市场化应当领跑资本市场顶层设计变革;中国证券业协会副会长林义相则表示，中国资本市场应呼唤人文精神;上交所首席经济学家胡汝银表示，应当让资本市场决策权回归微观经济主体;中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏则谈了对注册制改革的看法，他认为中国应搞叫“注册制”的香港核准制……

　　【转折】中国资本市场新生态正逐步形成

　　当前中国已进入改革开放第二季、转型发展新阶段，改革有了新特征，经济进入新常态，市场被赋予在资源配置中的决定性作用。在此背景下，备受关注的中国资本市场也出现一系列新特点、新变化。伴随着以新“国九条”为根基的改革蓝图逐步付诸实践，资本市场的功能定位正在回归本源，各方主体归位尽责，投资者利益保护被提到前所未有的高度，市场中圈钱行为在一定程度上得到遏制，人们深恶痛绝的内幕交易受到有效打击，我们热切期盼中国资本市场一个崭新时代的到来。

　　新华网特别推出“中国资本市场新生态正逐步形成”系列报道，分别从证券市场的定位更加清晰、经济晴雨表功能在转型发展中得到更好反映、“依法治市”观念得到全方位强化、注册制改革条件日益成熟、机构投资者在中国进一步壮大、价值投资理念被更多认同等六个方面展开鸟瞰。

　　未来，中国股市能否变得更有活力、更加健康、更加高效，能否改变时不时就会出现的“一潭死水”“一潭浑水”的状态，关键要看能否真正破除那些长期困扰股市健康发展的障碍。

　　【展望】求解2015股市密码：利率成关键因子

　　经过了2014年大涨，明年的A股市场会演绎怎样的走势呢?牛市会否延续?影响股市的关键因素又有哪些?12月10日，在新华网举办的新华财经经济论坛——“股市e事厅”活动上，诸多专家给出了自己的注解，其中有一个关键词被频繁提及，那就是“利率”。在他们看来，利率或将作为2015年中国经济改革的关键因子，进而会对资本市场产生重大影响。

　　“中国经济必须去杠杆化，以前靠信贷扩张支持经济增长的模式难以为继，必须大力发展直接融资。”这似乎成为市场一致的观点。在去杠杆过程中，无风险利率的下行似乎给股市的上涨带来天然优势。纵观国际美欧日等国去金融杠杆化的前提是相对宽松的货币政策，而这一过程往往伴随着股市的暴涨。

　　股市的上涨不仅制造了财富效应，还有利于刺激民间消费和投资，更有利于经济复苏、老百姓信心的集聚。此外，无风险利率的下行还会打破居民的资产配置结构。目前中国居民配置权益类资产的占比不到2%，而美国居民配置权益类资产的比例大概在20%-30%。中国居民在股市的资产配置，会由原来常态化的低配向合理配置的价值回归转移，这将是今后的主基调。