4年漫长的等待，*ST广夏(000557，收盘价6.65元)终于回归A股，12月30日，公司公布重组方案，拟通过定向回购股份与发行股份及支付现金的方式，收购宁东铁路100%股权，标的资产预估值约为44.74亿元。虽然公司能实现完美转身，但是与A股历史诸多“乌鸡变凤凰”、股价一飞冲天不同的是，*ST广夏复牌却没能得到资金认可，惨遭跌停。

　　收购宁东铁路

　　12月30日，停牌4年之久的*ST广夏公布了重组方案，根据方案，交易拟采取定向回购宁东铁路持有的*ST广夏1亿股份，且注销上述股份的方式进行。回购价格为宁东铁路依据《重整计划》取得前述股份而付出的成本3.2亿元。同时，宁国运公司、信达资产、神华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业以其持有的宁东铁路100%股权在本次交易中评估作价的等值部分补偿银广夏历史上关联方占款处置与担保损失。

　　同时，对于宁国运公司、信达资产、神华宁煤、华电国际、宁夏能源铝业持有的宁东铁路100%股权评估作价超出*ST广夏原关联方占款处置与担保损失金额部分(即超出9897.21万元部分)，由*ST广夏依据交易对方各自持有的宁东铁路股权比例向其发行股份及支付现金购买。经公司董事会与相关方协商，本次新增股份的发行价格拟定为4.96元/股。重组完成后，宁东铁路将成为上市公司全资子公司。

　　*ST广夏表示，此次交易完成后，公司主营业务将增加铁路开发建设与经营管理、仓储和物流服务等业务，均属国家鼓励类产业，将获得国家政策的大力支持。同时，本次交易完成后，作为自治区政府控制的资产规模雄厚、盈利能力较好的上市公司，将有望更好地利用国家西部大开发相关政策拓展公司业务。

　　退市风险未完全消除

　　公布重组方案的同时，*ST广夏还带来另一则好消息，公司近期收到监管部门通知，证监会[微博]于2010年12月15日向公司发出的信披等行为涉嫌违反证券法律法规而被立案的案件，现已终结审理，不予处罚结案。

　　一边是4年后推出重组方案，另一边又是不受处罚结案，双喜临门的*ST广夏却未能得到资本市场的青睐。昨日，*ST广夏复牌惨遭“一”字跌停，成交金额仅4015万元，而封跌停股份却达到惊人的5130万股，连续跌停概率较大。

　　值得注意的是，经*ST广夏自查，在停牌前6个月内，宁东铁路副董事长邹嘉宏、神华宁煤前董事兼副总经理刘晋冀、公司前董事长孟虎等多人交易过*ST广夏股票。数据显示，截至2011年12月31日，*ST广夏前董事长孟虎及其直系亲属合计持有*ST广夏48.82万股。

　　不过，有市场人士指出，*ST广夏复牌遭跌停也是在预期之中，公司自己也表示，重组承诺完成后的连续3个会计年度净利润合计不低于10亿元，但是这个利润根本不足以支撑目前公司的股价。另一方面，收购宁东铁路仅是开始，公司未来仍存很多不确定性风险。

　　记者了解到，*ST广夏未来仍有退市风险。*ST广夏2013年度经审计的归属于母公司所有者净利润为358.20万元，比照证监会于2014年10月发布的 《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》及《深交所[微博]股票上市规则》，假定*ST广夏2015年不能完成重组，则其主营业务仅依赖葡萄酒业务，若2014年无法实现营业收入1000万元以上，则将触发营业收入低于1000万元标准，2015年将会继续被实施退市风险警示；若2016年还未完成重组或营业收入仍低于标准，2016年*ST广夏将被暂停上市。