商报记者 李扬帆

　　重庆商报讯

　　随着2014年即将结束，投资者开始逐条梳理可能影响2015年A股市场走势的因素，其中上市公司限售股解禁由于会直接影响大盘和个股的运行而备受关注，统计数据显示，2015年限售股解禁规模较2014年增长约40%，业内人士指出，大规模的限售股解禁通常会对大盘运行造成一定压力。

　　明年3月迎解禁最高峰

　　即将结束的2014年成为A股市场近7年以来限售股解禁规模最小的一年，本报数据中心的统计显示，2014年A股上市公司的限售股解禁总量只为有1317.78亿股，以解禁当日收盘价计算，上述解禁股的总市值约16066亿元。

　　不过随着2015年的临近，A股市场又将面临一轮限售股解禁的考验，据本报数据中心统计，目前已有707家上市公司明确了2015年的限售股解禁规模，相关公司在2015年解禁的限售股总量将达1870.35亿股，解禁数量较2014年增长41.93%，以昨日收盘价计算，其市值合计约22347亿元，较2014年高出约39.1%。其中3月份限售股解禁规模最大，当月限售股解禁量和解禁市值分别达到292.16亿股、3896.95亿元；全年限售股解禁最低谷则将出现在11月份，当月限售股解禁量和解禁市值分别只有63.61亿股、871.64亿元。

　　在具体公司方面，京东方A的解禁股份数量高居2015年个股之首，按照京东方A的安排，公司将在2015年4月7日解禁118.48亿股定向增发机构配售股；不过2015年解禁市值最高的个股却是中国交建(601800,股吧)，以该股昨日14.27元/股的收盘价计算，将在2015年3月9日解禁的103.98亿股中国交建首发原始股东限售股的市值高达1483.79亿元。

　　从解禁限售股的类型来看，2015年解禁的限售股主要由定向增发机构配售股构成，在解禁的1870.35亿股限售股中，定向增发机构配售股就占到了898.8亿股。而今年IPO的重启则导致2015年首发原股东限售股份数量大幅度增长，国信证券(002736,股吧)等在今年上市的诸多新股将在2015年解禁总量为771.9亿股的首发原股东限售股。

　　三个时段解禁冲击大

　　从历史上看，每当大规模的限售股解禁潮来临时A股市场大多会出现明显的波动，比如在今年单月限售股解禁规模最大的1月份，上证综指累计下跌3.92%。

　　长城证券投资顾问龚科认为，限售股解禁本身并不会对A股市场的运行造成影响，但限售股解禁之后相关股东的减持套现却会加剧市场资金供给失衡，引发个股股价下调，特别是经过今年下半年以来的反弹行情后，市场整体估值有所上升，这无疑会刺激持股成本普遍偏低的限售股股东在解禁窗口打开后尽快将纸面富贵转为真金白银。

　　申银万国投资顾问谭飞则表示，虽然从目前的市场流动性演变趋势推测2015年国内资本市场的资金面仍会保持相对宽松的格局，但现有的647家IPO排队企业以及新股注册制的推进暗示2015年新股发行规模很可能较今年大幅增长，在此情况下A股市场的限售股解禁规模出现飙升难免令人担心明年A股市场资金面是否会因此受压。特别是明年1月份、3月份、9月份值得投资者特别留意，一方面这三个月限售股解禁规模较大，另一方面这几个月又是资金相对紧张的时点，特别是为了规避2014年财报数据更新带来的招股书重新审核压力，3月份可能出现新股发行的高峰期，多重不利因素叠加，预计这几个月限售股解禁对市场的冲击会相对突出。