私募大佬徐翔若隐若现

　　在今年中期，市场曾一度疯传徐翔遭到证监会稽查，但泽熙公开否认传言。从重仓股宁波联合(600051,股吧)被证监会点名来看，这种传闻显然并非空穴来风

　　来源：《投资时报》

　　文｜《投资时报》记者 李壮

　　中国证监会正在掀起一轮监管风暴，以罕见的强硬态度向操纵市场的行为宣战。

　　12月19日，证监会新闻发言人张晓军通报了包括中科云网(002306,股吧)、百圆裤业(002640,股吧)、宁波联合等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为的执法工作情况，并称目前已对涉嫌机构和个人立案调查。

　　上海杰赛律师事务所律师王智斌对《投资时报》记者表示，“证监会点名18家上市公司，已经表明监管者手中握有充分的证据，未来是启动行政程序，还是司法程序，还要看标的金额的大小。达到刑事立案标准就构成犯罪。”

　　这18家公司中，最为引人瞩目的就是宁波联合，私募大佬徐翔持股高达1554万股，成为仅次于浙江荣盛的第二大流通股东。在今年4月的股东会上，徐翔旗下泽熙系列信托产品曾提议宁波联合实施高送转，但最终被股东会否决。

　　有市场人士质疑，私募基金因为大量持股具备一定话语权，高送转的最终目的，是为了股价炒高后顺利出货。

　　鑫科材料(600255,股吧)、明牌珠宝(002574,股吧)等公司的表现，也体现了这一特征。明牌珠宝历史上从未实施过高送转，泽熙系介入后，公司罕见的实施10转12，之后徐翔系产品完成跑路。鑫科材料也延续这一轨迹。私募产品大量持仓，公告重组、高送转等利好，之后私募产品再利用狂热的市场氛围出逃。

　　在今年中期，市场曾一度疯传徐翔遭到证监会稽查，但泽熙公开否认传言。从重仓股宁波联合被证监会点名来看，这种传闻显然并非空穴来风。

　　“现在应关注证监会的后续调查结果，如果存在上市公司与机构合谋串通，发布消息配合炒作，或者机构利用对倒、制造成交量等方式干扰股价正常运行，就应启动后续的司法程序，遭遇损失的投资者也可以进行民事诉讼索赔。”王智斌认为。

　　受到消息影响，18家上市公司股价集体暴跌，徐翔重仓股也罕见集体大幅跳水。随着事件的进一步发酵，在资本市场的连锁反应才刚刚开始。

　　监管风暴

　　老鼠仓、操纵市场、控制股价、对倒诱多，类似的恶意操纵行为在二级市场屡见不鲜。但由于取证困难，最终能够立案的少之又少，A股历史上最著名的就是国美总裁黄光裕的“中关村(000931,股吧)”股价操纵案。

　　“监管层无法取证，无法稽查。一个私募基金，操作一只股票，往往会动用数百甚至上千个账户，这些账户分布在全国各地。拉抬的过程，有时候用对倒方式，有时候也会通过媒体释放消息，让投资者入场追高，最终完成出货。”一位不愿透露姓名的私募人士对记者表示，很多股票走势一眼看去就知道是被资金刻意操纵的，但监管者无法取证，至多也只能是上市公司发个异动公告，最终不了了之。

　　在圈内人士看来，证监会本次大张旗鼓的对操纵行为宣战，可能已经获得了确凿的证据。那么，在浩如烟海的资金账户中，监管者又如何解开这道稽查难题。

　　几经周折，《投资时报》记者了解的信息是，北京一家大数据公司为证监会研发了一套能够精准判断市场行为的系统，对于制造开盘价、盘中对倒、老鼠仓等违规行为有着准确的判断。

　　上述公司相关负责人透露，“早在10年之前，就已经可以对恶意市场操作的行为进行初步筛查。目前，系统可以对绝大部分市场交易行为进行有效梳理。

　　这位负责人同时强调，“技术上，操纵市场行为几乎无可遁行。这套系统从未对外使用过，系统的核心模块仅供证监会使用。”

　　值得注意的是，12月4日的新闻通会上，证监会发言人表示，“我们注意到近期股市坐庄、操纵股价等违法违规活动有所抬头，对此，证监会将加强市场监管，坚决予以打击，切实维护市场正常秩序，保护投资者合法权益。”

　　之后，新华社、央视迅速跟进报道。12月19日，证监会通报了18家涉嫌公司名单。据了解，通报之前监管层并没有与涉嫌公司进行任何沟通。

　　监管层信心之坚决，行事之果断，可见一斑。

　　按照张晓军的表态，目前已对涉嫌操纵中科云网、百圆裤业、兴民钢圈(002355,股吧)、山东如意(002193,股吧)、湖南发展(000722,股吧)、铁岭新城(000809,股吧)、宝泰隆(601011,股吧)、宝鼎重工(002552,股吧)、元力股份(300174,股吧)、东江环保、中兴商业(000715,股吧)、山东威达(002026,股吧)、宁波联合、远东传动(002406,股吧)、科泰电源(300153,股吧)、新海股份(002120,股吧)、九鼎新材(002201,股吧)、珠江啤酒(002461,股吧)18只股票的涉案机构和个人立案调查。

　　《投资时报》记者梳理后发现，这18家公司多以中小板、创业板股票为主，其中既包括基金重仓股，也包括一些私募游资突击炒作的股票，最为著名的中科云网、百圆裤业是典型的题材概念股。

　　前述私募人士认为，监管层未来的调查方向可能有两个：首先，利用资金优势的对倒操作行为；其次，上市公司与机构联手释放消息，配合炒作行为。

　　对于机构的违规行为，认定还是有比较高的难度。王智斌举例道，“比如某公司发布高转增消息，机构在转增实施前后进行出逃。转增行为本身并不违规，监管机构要着重调查的是，机构是否通过关联账户堆积成交量，诱多出货。”

　　风口浪尖

　　毫无疑问，私募大佬徐翔被推倒了舆论的风口浪尖。在18家公司中，中科云网曾经是泽熙的重仓股之一，宁波联合的股东排行上泽熙更是持股超过1500万股贵为第二大流通股股东。

　　中科云网的前身是著名餐饮公司湘鄂情，经营不善，公司变卖资产转型。其中充斥各种概念，比如影视概念、智能家居概念，甚至一度传闻湘鄂情会收购“快播”转型互联网视频企业。伴随着每一种传闻，公司股价都出现了连番恶炒，短短一年中股价从2.98元涨到了12.45元，涨幅超过4倍。泽熙4期集合信托产品赚了个盆满钵满。

　　在宁波联合的投资过程中，泽熙更显现出罕见的强势。

　　2014年4月9日，宁波联合公告称，公司股东“泽熙6期”提议公司2013年度利润分配预案为10派1.60元（含税），并以资本公积金转增股本方式向全体股东10转15。

　　此前，宁波联合的利润分配预案仅是10派1.60元（含税）。按照披露信息，当时泽熙持有宁波联合1507万股股份，占总股本的4.98%。受到消息刺激，宁波联合股价连续暴涨。

　　令人意外的是，泽熙的高送转提案，遭到股东大会否决。

　　北京一位投行人士表示，投资机构买卖股票是正常行为，高比例持股可能是对公司未来前景的充分看好，但是投资机构几乎不会参与公司实际运营决策，企业的分红、扩股行为要依据自身的经营状况而定，泽熙提议高转增背后的真实目的是个未知数。

　　8月27日，宁波联合公告，第二大股东泽熙6期通过上交所集中竞价交易系统增持公司股份2.9万股，占公司总股本的0.01%，交易均价为9元/股。增持之后，泽熙6期持有公司1554.41万股股份，占总股本的5%，构成举牌。

　　“一般机构买卖股票，都会刻意回避举牌。泽熙仅仅买入2.9万股，显然是瞄准了持仓红线去的。”上述私募人士称，2.9万股动用资金不过30万元，换来的是上市公司正式公告，以及投资者的狂热追逐，可谓四两拨千斤。

　　《投资时报》记者致电宁波联合证券办，公司证券事务代表汤子俊表示，“泽熙是否给公司实施了压力，并不清楚。一切以公告为准。”

　　在被证监会点名后，宁波联合回应称，“经公司自查，公司和公司控股股东未委托任何机构或者个人进行任何形式的市值管理或影响股价的违规操作，且至今，公司及公司现任董事、监事、高级管理人员均未收到中国证监会的任何立案调查通知。”

　　在宁波联合前十大流通股股东名册上，截至9月30日，重要机构股东方面，泽熙6期持股1554万股，睿富二号持有215万股，大成LOF持有149万股。

　　最具话语权的泽熙是否存在违规行为，相信随着证监会后续调查结果的公开，也会水落石出。

　　吸金秘诀

　　作为王亚伟之后最具影响力的股市大佬，徐翔的战果辉煌，泽熙的总体量在熊市中急剧膨胀。与王亚伟的行事风格一致，徐翔也以低调著称，很少在公开场合抛头露面，甚至连其个人微博也检索不到。

　　不过低调的徐翔在股票市场上却是异常高调，与王亚伟接近，泽熙投资的公司大多具备重组题材。

　　无论是中科云网、金字火腿(002515,股吧)、鑫科材料，都与最时尚的投资主题相契合，中科云网曾计划投资影视业最终流产，金字火腿作为一家食品企业因投资互联网金融备受瞩目，金属材料类公司鑫科材料也先后投资银行、影视而成为大牛股。

　　徐翔介入鑫科材料是在2013年，当时公司宣布定增投建高精度电子铜带项目。泽熙以5.16元认购了4980万股。该项目的产业契合度与鑫科材料主业紧密度较高。

　　定增完成后，鑫科材料的一系列投资让人看不懂。公司业绩差强人意，却公告拟投资1亿元参与大江银行。随后在短短一年中又再度推出定增计划，宣布收购与主业毫不沾边的影视公司西安梦舟，鑫科材料股价从5元一线涨到了15元。

　　虽然收购方案至今仍未完成，公司已经被视为了影视概念龙头之一。同时，鑫科材料利好频出，时隔6年之后，突然推出高送转，转送比例竟然高达10转15。

　　10月10日，鑫科材料实施股本转增。其后仅仅10天，10月21日公司公告称，收到公司持股5%以上的股东泽熙增煦关于减持的告知函，累计减持4632.25万股，占鑫科材料总股本的2.9622%。

　　《投资时报》记者致电鑫科材料，公司董秘办相关人士表示，“泽熙是公司股东，买卖公司股票是正常行为，也不需要跟公司打招呼。”

　　中小板公司明牌珠宝也因为泽熙的介入备受瞩目。泽熙6期、泽熙4期曾联手持股明牌珠宝约460万股。明牌珠宝同样在今年中期实施了高送转，转增比例高达10转12。转增于8月28日实施，之后在前三季度的股东排名中，泽熙的名字已经彻底消失。

　　市场疯传，上市4年来，明牌珠宝从未实施过高比例转增，中期的高转增或是迫于泽熙压力。

　　对此，公司证券办人士称，“以前公司召开股东大会，总有投资者提议送转。也有不少股东通过电话表达了送转要求。现在公司又因为高送转招致非议，有些不合情理。”

　　与鑫科材料如出一辙，明牌珠宝也赶时髦，同互联网教育搭上了关系。今年中期公司宣布拟与北京高等珠宝研修学院联手，投资珠宝在线教育，总金额1亿元。消息公告时，恰逢全通教育(300359,股吧)等互联网教育公司被热炒之际。

　　然而，经过半年等待，项目进展却渺无音信。前述明牌珠宝人士对记者表示，“由于项目不太成熟，综合各方面考虑，可能有一定变化。”

　　无论是鑫科材料、明牌珠宝，还是中科云网、金字火腿，浓重的概念炒作痕迹让人不禁生疑。

　　“低位买—高转增—概念炒—逢高出”，似乎才是泽熙的吸金秘诀。

　　（完）