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涨停敢死队火线抢入6只强势股
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捷成股份：收购中视精彩和瑞吉祥，迈向广电运营平台
捷成股份拟以20.8 亿全资收购中视精彩和瑞吉祥，从广电信息化切入到内容制作，打造内容汇聚于与交互的运营平台。外延战略继续推进打开市值空间。维持“强烈推荐-A”投资评级，上调目标价至37.58 元。
事件：捷成股份拟以发行股份及支付现金方式以20.8 亿元购买中视精彩、瑞吉祥100%股权，两家公司合计承诺2014-2017 年归属母公司净利润不低于1.56 亿、2.09 亿、2.72 亿、3.54 亿。
从信息化延伸至内容制作，双引擎造就广电平台运营商：中视精彩与瑞吉祥主要从事影视剧的投资、制作与发行，曾出品《孔雀东南飞》、《凭什么爱你》、《大汉天子》、《十月围城》等热播电视剧，收购完成有助于捷成股份从原有提供音视频技术解决方案“一站式”服务提供商逐步转向构建以音视频技术服务和音视频内容服务双引擎驱动的内容汇聚与交互的运营平台。
内容制作与发行渠道协同效应明显：捷成实际控制人徐子泉先生自上世纪九十年代就涉足影视剧投资、制作、发行，具有深厚的行业底蕴和经验，曾与央视联合打造《综艺快报》，并与康宁女士投资、制作、自主发行了上千小时的影视剧，包括《百年德行》、《仙剑奇侠3》、《千纸鹤》、《青山绿水》等多部影视剧作品，并与包括央视、文广集团等数百家影视内容使用单位有良好合作，收购完成双方在内容制作与发行渠道方面均有较强协同效应。
外延发展战略继续推进提供新的想象空间：捷成在产业链中通过持续的合纵连横和行业整合策略已逐渐成为横跨内容、传输、制作等领域的平台，行业地位与话语权不断提升。目前公司参股的公司包括华视网聚等规模较大的尚有5 家，明年合计利润近2 亿，为后续的外延提供想象空间。
强烈推荐-A 评级：暂不考虑后续外延的贡献，考虑股权激励以及此次增发对股本的摊薄，上调2014-2016 年EPS 为0.48 元、0.88 元、1.27 元，现价对应14/15/16 年49 倍/27 倍/19 倍PE，维持强烈推荐-A 评级，上调目标价至37.58 元。
风险提示：广西、江西项目的进度具有不确定性；外延进度具有不确定性（招商证券郝彪）
华英农业：华英农业发起成立肉鸭联盟，未来产业整合可期
我们的分析与判断
（1）有利于行业有序引种，有利于控制行业产能扩张速度
我国目前无论是鸭存栏量还是鸭肉产量均是世界第一，据世界粮农组织(FAO)的统计数据， 2013 年我国鸭存栏量 8.26 亿只，鸭肉产量 720 万吨。但近年来，需求方面，由于经济低迷以及禽流感等因素导致消费市场萎缩；供给方面，市场波动导致产业发展无序，行业产能扩张迅速。供求两端共同导致行业产能过剩，行业持续亏损。
今年 1 月份， 由于肉鸡行业持续亏损，白羽肉鸡联盟成立， 规定了 2014年的引种量为 109 万套（不包括圣农和泰森），到目前为止，各大企业均按照协议来进行引种，取得了较好的效果， 白羽肉鸡价格从二季度开始出现复苏；七月六日，白羽肉鸡联盟在京召开会议，各祖代鸡企业协商一致，签字确认了“北京共识”：以 2013 年祖代鸡引种量为基础，减量 10%以上，这对缓解肉鸡行业困境起到积极作用。我们认为，此次白羽肉鸭工作委员会的成立将同样对行业形成约束和引导，有利于整合行业力量， 引导行业有序引种，以及控制行业产能扩张速度，改变行业大起大落的发展现状。
（2）董事长当选工作委员会首届主席，有利于公司进行产业整合华英农业作为鸭产业链的龙头企业，董事长曹家富先生现兼任中国畜牧业协会副会长， 家禽分会会长， 我们认为董事长当选工作委员会首届主席，将有利于公司与行业内企业进一步合作，有利于公司进行产业整合。
（3）鸭产业链去产能、去库存超预期，预计 15 年鸭产业链行情反转幅度超预期
近两年由于行业持续亏损，许多鸭屠宰、养殖企业出现现金流断裂等问题，产能不断压缩，今年年初以来行业内祖代鸭持续去产能十分明显。14 年上半年祖代鸭去产能 30%左右，今年 3 月-6 月父母代鸭苗有 20-30%转商（预计 15 年 2 月-3 月供求非常紧张），屠宰加工企业、经销商库存非常低，整个产业链均处于强复苏阶段。此外，樱桃谷鸭产业联盟以及“工作委员会”的成立，有利于行业协同发展，未来行业引种及生产将会更加理性。综合来看，我们认为 2015 年鸭产业链行情将迎来反转。
投资建议
我们认为公司将迎来行业景气与经营效率“双拐点”， 预计 2014/15/16 年公司 EPS 分别为 0.02/0.86/0.98 元，给予“推荐”评级。(银河证券张婧,吴立)
中钢吉炭：转型冶金工程行业龙头，国内外业务稳步成长
事件描述
中钢国际覆盖报告。
事件评论
借壳上市，重组实现业务转型：中钢国际由中钢吉炭置出公司原有的石墨、炭素研发、生产业务，接受中钢设备全部优质资产并更名而来。通过置入盈利能力较好的优质资产（2012 年和2013 年，中钢设备的营业收入分别为 89.53亿元和 94.66 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 3.05 亿元和 3.62亿元），公司主营业务变更为工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务，为今后的业务拓展和经营发展提供了更为广阔的空间。
工程业务为主，销售与服务为辅：中钢国际置入中钢设备资产后，主要业务分为三大部分，包括：黑色冶金及矿山、电力、能源、环保等其它非钢领域工程总承包；提供由内到外的成套设备与备件供应，针对客户生产备件的实际需求，提供一站式服务；提供包括设备制造监理、工程施工监理、设备安装及监理、试车、开工指导、人员培训等一系列的工程服务及在冶金领域提供各种环保与节能服务。其中工程业务占主要部分，收入约占总收入的90%。
国内冶金工程行利润增长点。
受益于行业稳定及集中度提升：中钢设备所从事的主要工程业务为工程勘察设计业务中的设计和工程总承包业务。在目前我国工程勘察行业处于相对稳定增长及积极向外拓展时期，作为行业龙头地位之一的中钢国际将受益于行业稳定增长及集中度提高，业绩相对稳定。
虽然公司预计2014 年净利润1.7 亿至2.0 亿元，但考虑到根据重组协议，中钢设备承诺2013-2015 年净利润不低于4 亿、4.37 亿、4.79 亿元，否则中钢集团做业绩补偿，因此，按最新股本计算，预计公司2014 年、2015 年EPS分别为0.68 元、0.75 元，首次给予谨慎推荐评级。（长江证券刘元瑞,王鹤涛业龙头，核心竞争优势凸显：中钢设备具备在冶金工程总承包领域拥有综合优势并积累了丰富的项目经验；与基地型客户建立了长期合作关系，业务规模不断扩大；工程业务与服务业务相互促进、循环发展，成为业绩持续增长的重要动力；积极参与国际竞争，较之同类企业在海外市场的发展已领先一步。随着海外业务不断深化，主动从低附加值、单纯贸易的业务模式，逐步发展实现向高附加值、综合业务模式的转变；积极与国内外银行和金融机构合作，创新项目融资服务模式，催生了新的,陈文敏）
用友软件：公司重大转型，构建企业互联网服务生态圈
投资要点
1、 公司战略转型，全面进军企业互联网和互联网金融领域。
公司2014年制定了全面转型的战略规划，要建设成为全球领先的企业管理服务与金融服务提供商，公司管理层目标一致，转型坚定。企业管理服务重点提供企业应用软件和企业应用服务业务，其中软件业务采用“云+端”方式，即客户应用系统“端化”（通过企业互联网服务平台，连接客户软件系统，使客户装机的系统成为端）和运营方式“云化”（利用云计算和移动互联网等新技术，以云服务模式革新运营模式）；企业应用服务通过互联网带给客户核心价值服务，按照大产品思维、个性化服务开放合作，构建生态圈。金融服务提供商即提供互联网金融服务，以企业金融为重心，开展企业支付清算、企业投资理财、企业征信以及P2P业务。公司力求将3大业务无缝连接，平滑跳转，共享客户和数据资源。
2、 传统软件业务有收入保障，新业务已全面铺开。
公司在软件领域深耕多年，有满足各个规模和行业客户需求的系列软件产品，预计2015年传统软件业务的收入增速能达到20%；互联网服务和互联网金融服务还处于前期大规模投入阶段，短期内会对公司业绩产生一定影响，但转型成功就意味着公司将传统优势与互联网新趋势高度融合，相信企业市值将发生量级的变化。公司新业务已全面铺开，互联网服务基于iUAP和畅捷通平台提供公有云和私有云的服务，目前上线和在建的项目有十多个，为客户提供协同社交、资金管理、营销服务、财务管理、行业管理等领域的服务。公司互联网金融项目已建立P2P平台友金所，获得移动支付牌照，现正筹备企业理财、企业征信等项目，参与申办民营银行的项目也顺利推进中。
3、 公司多年软件经营，构建了庞大的用户基础，是转型成功的保证。
互联网时代，用户为王，企业互联网时代也是如此，公司目前有200万各类型客户，产品线齐全，用户粘度高。公司的新服务基于对行业痛点的深刻理解，比如小微企业财务处理能力的不足，企业财务人员在企业支付过程中的低效等问题，能有效的提升客户的效率，公司公有云平台上的四款应用今年已累计获得15万企业客户，会计家园用户数突破100万，预计2015年公司整体互联网服务可实现服务80万企业客户和800万个人用户，从而逐渐形成客户、数据、渠道、平台在内的生态圈，实现三大业务的协同发展。
4、投资建议
我们预测公司2014-2016年ESP分别为0.57、0.66和0.74，对应PE为49.9、42.9和38.4倍，在计算机行业属于偏低水平，考虑到公司在ERP领域的领导地位、畅捷通对企业互联网服务布局和对互联网金融的布局，我们给予公司“推荐”评级。
风险提示
宏观经济下滑幅度高于预期
公司转型出现波折(方正证券赵成)
首钢股份：主业维持微利，北汽上市带来资产重估契机
新资产置入带来生机：2014 年 4 月，公司以停产资产（置出资产）与首钢迁钢公司资产（置入资产）进行置换，资产置换完成之后，公司钢铁主业生产基地包括北京顺义区 170 万吨冷轧厂及河北迁安 800 万吨附加值较高的管线钢、汽车用钢和硅钢等品种。在剥离了毛利水平较低、无竞争优势的吨长材和冷轧板材的资产，置入毛利率相对较高的热轧中高端精品板材和高端冷轧产品硅钢资产，将有助于公司产品结构的优化升级，扩大产能规模，提高经营效益。
矿石与钢铁资产承诺注入，期待未来跨越式发展：根据重组方案，首钢总公司承诺，在重组完成后三年内将推动下属精矿产能 600 万吨的首钢矿业公司注入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。未来首钢矿业的注入将有助于稳定公司原料供应，降低关联交易违约的风险，进一步降低钢厂的生产成本和提高生产效率。
此外，为解决与重组后上市公司的同业竞争，首钢总公司承诺促进首钢集团在中国境内的钢铁业务整体上市的实现。此举将扩大首钢股份公司的规模（首钢总公司钢铁产能超过 3000 万吨），提升其未来的行业地位。从长远来看，对公司未来的发展有着积极地意义。
整体而言，重组之后的首钢，在产能和产品结构方面均得到了明显的优化，盈利能力相应增强。同时，根据集团承诺，未来公司仍有矿石、钢铁板块整体注入预期，将有助于公司产品、产能实现跨越式发展，进而为公司盈利能力带来增长空间。
北汽股份港股上市，增重资产、降低估值：公司作为第二大股东，持有北汽股份 16.12%股权，合计 10.29 亿股股份。北汽股份 2014 年 12 月 18 日在港股以每股 8.90 港币价格发行 12.39 亿股并实现上市之后，公司公告所持北汽股份公允价值增加 45.34 亿元，增加公司净资产 34.01 亿元，以当前公司股价 4.93元/股计，对于公司 PB 为 1.04，估值降低约 13.56%。
预计公司 2014、2015 年 EPS 分别为 0.01 元和 0.03 元，维持“推荐”评级。(长江证券刘元瑞,王鹤涛,陈文敏)
首航节能：进入余热发电空冷领域，拓展新的空冷市场
这是公司第一次获得余热发电领域空冷合同,意味着公司开始开拓传统电站外市场。虽然这次所获合同可能是公司除直接供应管束外电站空冷中单台机组合同金额最小的，但是我们认为合同的获取将有望给公司带来如下几个方面的好处(1)合同约定在2015 年4-6 月完成交货，将对公司明年上半年业绩产生重要影响。(2)开始进入非传统电厂空冷领域，意味着公司开始往一些以前没有覆盖的领域衍生，后续将有望逐步进入余热发电领域和石化空冷领域。（3）这次电站空冷合同的执行将为公司后续在压气站余热发电领域使用空冷系统积累经验，确保公司收购新疆西拓的压气站余热发电项目顺利投产运营。
电站空冷是公司新业务培育的基础，在手订单和坑口电站即将开建确保业务保持稳定增长。电站空冷业务已经不是公司未来的主要看点，因此在投资中我们不应该把过多的精力放在这个业务上面，这个业务未来只要能保持稳定增长不发生大幅下滑即可。从我们对公司电站空冷在手订单来看，目前公司在手订单估计在23 亿左右，考虑到今年年底以及明年继续签订新的合同，公司未来几年电站空冷业务应能保持稳定增长。而且从国家目前推进特高压建设的进程来看，2014 年核准了2 交1 直，保守预计2015年还会继续核准“2 交4 直”特高压，这些特高压的建设都将释放大量的坑口电站建设，预计每条线路将带来近20 亿的电站空冷市场，这些市场的释放将确保公司电站空冷业务维持稳定。
光热发电业务是公司明年最大的看点，将受到政策和订单双轮驱动。光热发电是2015 年新能源中最值得布局的行业，将复制光伏、风电刚启动时的凌厉涨势。光热发电解决了西北部新能源无法大规模输出的社会痛点，因此一定会在中国出现大规模的推广。从2014 年的情况来看，能源局、发改委以及中央领导多次视察光热发电项目以及召集光热企业成员商讨电价以及其它扶持政策，随着发改委新任价格司司长到位，2015年上半年光热发电电价相关扶持政策出台将是大概率事件。电价的出台将推动行业快速发展，首航节能作为国内光热发电无可争议的龙头必将最先受益，考虑到公司目前已经签订的合同以及未来可预期的合同，保守预计光热发电明年将给公司贡献8000 万左右的利润，2016 年将出现暴发性增长。
维持公司“强烈推荐”评级。预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.97 元、2.06元和3.28 元，对应PE 分别为41.5 倍、19.6 倍和12.2 倍。我们认为公司未来在电站空冷和火电站总包业务的支撑下，光热发电、压气站余热发电、海水淡化等转型的新能源和节能环保业务逐步进入政策驱动和订单释放期，公司未来业绩的持续快速增长确定性强，公司将进入业绩快速成长的另一阶段。再次申明对首航节能的投资要把握战略方向、立足长远、长期持有，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：项目确认继续低于预期的风险；光热发电扶持政策迟迟无法落实的风险。(平安证券侯建峰,朱栋)
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