讯 长江证券2015年投资策略研讨会《新常态·新思路·新价值》12月11日在上海举行。长江证券总裁叶烨致开幕词。

　　以下是演讲实录：

　　陈志坚：首先对大家的莅临表示热烈的欢迎。首先我们有请长江证券股份有限公司的总裁叶烨先生致欢迎辞。

　　叶烨：尊敬的各位来宾，各位朋友，女士们、先生们，大家上午好。欢迎大家参加长江证券2015年的投资策略报告会。

　　昨天晚上我是晚上三点多才到的宾馆，从武汉飞上海的飞机首先是晚点，后来飞机推出跑道的时候又说机械鼓掌，又退了回去，然后再起飞飞往上海恩，虽然说有一些推迟，但是我今天还是按时到了上海。前天中证公司债市出现了踩踏事件，也撞了一下股市的腰，昨天股市又大幅度反弹。我想和我的经历是一样的，虽然说飞机又退回去了，但是又起飞了。我想我们的市场是进入了一个牛市的轨道，也会继续的腾飞。今天我们的主题叫“新常态·新思路·新价值”，中国的资本市场这几年确实也发生了深刻的变化。我记得今年年初深圳交易所的总经理宋总到武汉，我们在交流的时候，他就问我，他说叶总，你对这个市场怎么看。我说这几年的市场应该说都是非常好的。包括2012、2013年市场都是有赚钱效应的，第二这个市场的融资，IPO的价格是非常高的，需要政府来调控。

　　赚钱效应表现在2012年证券基金的最高的回报达到30%以上，2013年证券基金的回报最高达到80%，所以既有赚钱效应又有可以融资的市场一定是一个好的市场。这个牛市其实早就来临了。

　　但是中国的资本市场就像我们今天的主题一样，发生了变化，进入了一个新常态。就是说，无论市场上涨或者是下跌，你上涨的时候也可能是亏钱的。最近大家看到，A股市场可以说是牛气冲天非常火爆。但是我们有很多投资者是满仓踏空。我们很多的融资客户居然被强行平仓。做空的投资者我想损失会更加惨重。市场涨了你可能会亏钱，跌了还可能赚大钱。所以这个市场进入了新常态，我们要有新思路，发现新价值。在这样的情况下，研究就显得更加可贵，我们要加强对市场的研究。

　　我们在座的如果有多次参加长江证券投资策略会的就会发现，几乎所有长江证券的投资策略会我都会参加，都会致辞。在券商当中，总裁亲自参加投资策略会并致辞的是非常少的。前不久我参加了我们的新财富颁奖典礼，我发现研究实力前十名券商总裁亲自参加颁奖的就是长江证券，而且我是连续很多年参加，甚至想跟新财富的主办方说是不是应该给我颁一个奖。

　　为什么要参加这样的活动，一个是因为我亲自分管我们的研究所，我非常喜欢我们这支有活力，有朝气的研究团队，他们的所有要求我是有求必应。应该说我们的团队非常的有特色。第一是非常年轻，我不久之前参加他们的年度会议，80后的小伙子上台说我老了，我在研究所是年龄非常大的。在新常态的情况下，千万不要忽视年轻人。年轻就是财富。我记得今年上半年是在7、8月份到西安出差。一个电影集团的董事长是我的同学，邀请我去看张导拍的《归来》，我们在看电影的时候就聊天，我说冯小刚和张艺谋不敢拍电影了，《归来》请的都是大牌演员，票房只有2亿多。而韩寒、郭敬明随便做一个片子票房就是5、6亿。前两天中欧商学院搞了一个活动，说我们的文化产业发展的不好，没有邓丽君，没有李安，但是有一个小伙子说我们有《小苹果》，《小苹果》的制作人是80后的小伙子，所有参演的演员来MV都没有拍过，但是取得了巨大的成功。所以我们这个研究所的团队很年轻，很有活力。前一段时间国泰君安也举行了投资策略会，国泰君安是我的老东家，他们提出的口号是牛市归来，王者归来。因为国泰君安过去研究是在行业里比较领先的。但是有一段的沉寂期，今年新财富的排名又到了第一名。我相信我们的研究所要横空出世。我们的团队很年轻，我们的团队很努力。我们这些年轻人工作到晚上两三点是常态，而且我们所有研究员都是我们自己培养的，我们也卓有成效，今年的新财富排名我们是本土最佳团队排名第八，我们有十个行业入围。第三个特点，我们这个团队人才辈出。今年参加新财富排名我非常欣慰的是前十家最佳的研究团队，三个研究所所长出自于长江证券。

　　第二个原因，长江证券非常的重视研究工作。我们坚信研究创造价值，我们坚信为客户最好的服务是研究服务。我们坚信研究是券商的核心竞争地。长江证券是地处中国的券商，在资本上我们和大券商相比没有太大的优势，在人才的集聚上我们也没有太大的优势。但是我们保持了连续3年近50%的增长。这其中最重要的原因是我们的投研能力。以2013年为例，上证指数下跌近6%，我们的权益类投资收益近20%。我们的债券收益在全市场只有1%多一点的情况下，我们达到了8%。我们取得很好投资收益的基础是来自于我们强大的研究支持。

　　我们在给自己创造价值的同时，我们的研究团队也努力为客户创造价值。讲一个小故事，有一天我到我们一个分公司去出差，因为飞机晚点，很晚才到。分公司总经理请我吃饭，大概在请我吃饭之前，他已经吃过饭，喝过酒，很兴奋。拿起电话就给一个人打电话说，你给我送瓶酒来。结果有个人就给他送了瓶酒，这个人把酒送来把酒往桌子上一放就走了。我说你人缘不错。他说是我们研究所最大的客户。我说昨天我才说客户是上帝，而且刚刚有领导到公司视察说券商对客户的服务和银行相比有很大的差距，银行为客户的服务是一条龙，从孩子上幼儿园一直到上大学都服务好，甚至还陪伴客户去南极，你怎么能这样？他说我们前一段时间推荐他买的一个股票，他买了，连续三个涨停板。这是对客户最大的价值。我们没有办法陪客户去南极，有八项规定，我们给客户送几盒月饼，纪委还查了我们很久。所以为客户最好的服务就是研究的服务。

　　当然我们的研究团队也不能说是点铁成金，推荐一个股票就涨。如果说有点铁成金的能力，我也跟我们研究团队去做私募去了，也不做总裁的苦差事。但是我相信，我们的研究一定会给客户锦上添花。在你赚钱火焰点燃的时候，我们会加点油，让你的火焰更猛更高。所以我们将矢志不渝的打造一支国内一流甚至国际一流的投资团队，为我们的投资者，为我们的客户提供最有价值，最好的研究服务。

　　最后预祝本次投资策略会圆满成功，也预祝各位在这一次牛市当中可以赚大钱，大发财，谢谢。