浦发银行第四季度业绩增幅近四成，2013年全年业绩超预期可期。虽然比预想好，但银行业整体业绩下滑已成大趋势。

　　2013年年报披露期临近，越来越多的公司开始披露业绩快报，浦发银行作为首家披露2013年业绩快报的上市银行，公司业绩增速逐渐企稳回升，其中第四季度业绩增长明显加速，在业内人士看来银行首份业绩快报超出市场预期，传递出商业银行在银行业业绩普遍走低背景下仍保持较为稳定的业绩增长，结构性行情中商业银行仍是银行股的投资首选。

　　单季净利增速近四成

　　2013年前三季度，浦发银行净利润同比增长14.13%，业绩增速在16只银行股中排名第八，业绩增速最快的兴业银行净利润同比增长达到25.66%。而从浦发银行最新公布的业绩快报来看，公司不仅业绩增速开始明显回升，而且第四季度单季净利润增长接近四成，不少分析师认为浦发银行2013年业绩将超市场预期。

　　据浦发银行2013年度业绩快报显示，2013年该行实现营业收入1000.48亿元，同比增长20.61%；归属于上市公司股东的净利润为409.52亿元，同比增长19.79%，基本每股收益2.195元。公司资产总额为3.68万亿元，比2012年底增长16.99%；负债总额3.47万亿元，比2012年底增长17.09%。从单季数据来看，浦发银行净利润增速环比出现大幅增长之势。据公开数据计算，第四季度浦发银行净利润约为111亿元，同比增速达到38%。而第三季度单季浦发银行净利润同比增速不足17%，不难看出在第四季度中浦发银行业绩加速增长势头较猛。

　　浦发银行收入和利润呈现加速增长，战略转型初见成效。招商证券认为，浦发银行2013年四季度单季营业收入和可分配净利润同比分别增28%和38%，较2013年三季度单季营业收入和净利润分别为24%和17%的同比增速大幅提升。主要是公司2013年上半年提出的战略转型和组织结构改革推动业务保持较快增长的同时，提升了公司的管理效率水平。

　　业绩保持较快增长，不少分析师认为浦发银行业绩将超出之前市场预期。东方证券表示，结构调整可能仍是公司营收超预期的主要原因。2013年浦发银行存、贷款总额分别同比增长13.41%与14.37%，由于年末流动性再次紧张，存款总额环比三季度减少1.41%，公司不得不在期末大力吸收非存款负债以弥补资金缺口，全年资产、负债总额仍然同比增长16.99%与17.09%。考虑浦发银行2013年二三季度以来息差呈持续环比回升状态，全年营收仍能超预期增长的主要原因可能是资产结构继续调整，使得单季度息差并未受到年末流动性紧张的明显冲击所致。

　　业绩增速下滑趋势难改

　　虽然浦发银行业绩超市场预期，与靓丽的业绩快报相比，银行股整体却“无精打采”。截止收盘，除宁波银行、浦发银行、建设银行出现小幅上涨外，其余13只银行股悉数出现调整，多只个股跌幅超过2%。接受记者采访的业内人士认为，浦发银行作为首个披露业绩快报的银行股，向市场透露出的信号是银行股并没有市场想象中的悲观。但值得一提的是，虽然业绩比预想好，但银行整体业绩增速逐渐下滑是大趋势。在增速下滑背景下，部分公司业绩超预期难以提起市场做多的热情。“银行行业告别‘暴利’时代，业绩增速下滑已成常态。”某券商金融行业分析师告诉记者，“过去动辄四成、五成的业绩增长难以为继，在去高利润化的背景下，银行业的整体业绩增速将逐渐下滑并在合理的位置企稳。浦发银行的业绩快报超出我们预期，但整体银行业情况如何还需等待更多银行披露2013年年报。从2013年前三季度业绩来看，上市银行整体净利润增速约13%。具体来看，我们认为国有五大行、股份制银行和城商行2013年净利润同比增速将分别为11%、14%和20%。”

　　有市场人士认为，银行业受到经济减速和利率市场化改革双重挤压，短期盈利将减少，10%-20%的盈利增长将成为常态，未来这一数字还有可能将继续走低。

　　安信证券分析师许敏敏认为，2014年对银行而言是制度变革、新业态冲击下机制、经营模式大变之年，预计行业整体2014年盈利增速在7-10%。从行业来看，行业净资产收益率趋势下降不可逆转，但已为市场充分预期，估值安全，而未来估值抬升有赖于私人部门投资的持续加速以及利率水平回落，这在2014年发生的概率相对较小。大变革之中要在垄断竞争格局里站稳脚跟需要做到资产端积极转型拥抱新业态、负债端积极竞争与进取，平安银行、民生银行、兴业银行、招行银行、华夏银行是最佳选择。