2013年度国家科技奖励大会近期将在北京举行，代表着我国科技创新实力的一大批优秀项目成果将通过本次大会得到集中“检阅”。能斩获最终的科技大奖的上市公司，尤为值得投资者关注。据悉，相关公司有金发科技、特变电工、宏大爆破、中国铝业、中联重科、荣信股份、广电电气等。

　　据上证报报道，减少奖励数量，优化奖励结构成为今年国家科技奖励大会的特点。数据显示，2013年度国家科技奖励三大奖项受理项目总数较2012年继续减少，减幅达7.6%。其中科技进步奖减幅为11%，但同时自然科学奖、技术发明奖的比重得到适度提高。

　　“公司刚刚开会确定，近日将派高管前往北京参加即将召开的国家科技奖励大会。”某上市公司高管对记者表示。

　　尽管评选结果尚未正式发布，但获奖信息已提前传达至相关单位或个人。记者从相关渠道获悉，在上市公司中，金发科技的“基于先进聚合物材料自主创新的创新体系工程”项目、特变电工的“输变电装备技术创新平台建设”项目，以及由宏大爆破牵头实施的“拆除工程精确爆破理论研究与关键技术应用”项目将获得本次国家科学技术进步奖。

　　进一步来看，上述科研项目能够获得业界广泛认可，源于其在实践当中有着很好的检验和应用，科研成果不俗。以金发科技的创新体系工程为例，该项科技创新工程实（财苑）施以来，公司通过整合行业优势资源，培育和掌握了一批战略高技术和前沿技术，从产业技术源头上强化技术创新体系布局，在提升我国改性塑料产业竞争力的同时，也打破了高性能改性塑料高度依赖进口的局面，增强了产业安全性。

　　事实上，近年来随着企业不断加大自主研发力度、完善科技创新体系，上市公司群体在科技研发方面“捷报频传”、屡获大奖。而除上述三家公司外，其他一批上市公司在本次科技奖励大会上也有着较高的获奖预期。

　　根据科技部此前披露的国家科学技术奖2013年度初评结果，共有近40家上市公司（或公司研发专家）现身其中。其中在国家科技进步奖初评通过名单中，包括中国铝业的“一水硬铝石矿高效强化拜耳法生产技术的开发与产业化应用 ”项目；中联重科与中铁大桥局股份有限公司联合完成的“超大型塔式起重机关键技术及应用”项目；荣信股份、广电电气共同参与的“我国油气战略通道建设与运行关键技术”项目等。

　　而除公司自身，还有部分上市公司的研发专家所参与的项目，将角逐2013年度国家技术发明奖。延伸阅读：

　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　特变电工：将受益于近期多晶硅价格持续上涨

　　研究机构：国信证券日期：12月26日

　　近期多晶硅价格持续上涨

　　根据第三方调研机构PVInsights、EnergyTrend、Solarzoom 的调研，近期多晶硅价格持续上涨，根据PVInsights 的数据，近一个月多晶硅价格已经上涨7%，EnergyTrend 数据上涨5%，Solarzoom 调研价格上涨4%，主要由于近期需求较好，部分多晶硅企业减产，多晶硅出现囤货现象。

　　产能格局稳定，多晶硅明年存在进一步调涨可能

　　多晶硅由于资本投资较大，进入壁垒极高，目前在现有的价格下，新增企业无法获得可以接受的ROE，因此不会有企业投资进入多晶硅行业。同时，存量的多晶硅产能虽然巨大，但是大部分的企业由于规模和技术无法达标，因此成本将长期处于目前价格之上，无法开工，而停工将进一步导致设备受到腐蚀， 有可能永久退出市场，因此多晶硅目前全球产能格局稳定，全球产能不超过30 万吨，对应需求约为40~50GW 左右。而在明年行业趋势转向乐观，下游硅片企业进行产能扩张，行业需求增长的情况下，多晶硅的供需格局可能被打破，多晶硅价格存在上涨的可能。

　　公司多晶硅业务达产，价格上涨将带来0.15 元EPS 的业绩弹性

　　目前公司第三期12000 吨多晶硅产能已经达产，根据近几个月的出货来看，预测多晶硅出货基本处于满产的状态，明年多晶硅产能将达到15000 吨的规模。由于新线边际投资下降，单位折旧降低，同时，利用新疆的电耗优势，公司多晶硅成本有望达到15 美元/公斤的水平，如果多晶硅价格能够保证公司多晶硅每公斤盈利在5 美金，则可以贡献约4 亿的利润，带来0.15 元EPS 业绩弹性。

　　风险提示

　　多晶硅价格上涨低于预期风险；公司传统业务复苏低于预期风险。

　　给予推荐评级研报认为作为光伏制造业壁垒最高的环节，多晶硅明年价格存在进一步上涨可能，公司多晶硅产能将达到15000 吨，成本有望进一步降低，多晶硅价格上涨将给公司带来极高利润弹性， 研报预测公司13~15 年EPS 分别为0.55/0.71/0.94 元，研报以2014 年20 倍PE 计算公司目标价14.2 元，维持公司推荐投资评级。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　宏大爆破：对子公司增资扩股 提升子公司管理层动力

　　研究机构：光大证券日期：12月12日

　　事件：

　　公司拟对子公司涟邵建工进行增资扩股，注册资本从目前的5000 万元增至1亿元。公司拟部分放弃对涟邵建工的同比例增资权，持股比例将由67% 降至51%。

　　点评：

　　1. 有利于提升涟邵建工整体竞争力及管理层动力。涟邵建工主营地下矿建，以目前的资质条件和资金实力很难与中煤三建、中煤一建等大型企业竞争。若此次增资扩股顺利完成，可降低涟邵建工的财务成本，优化资本结构， 增强其项目承接能力；同时，涟邵建工管理层持股比例将由33%上升至49%， 有助于提升管理层及核心技术人员的动力。

　　2. 对公司整体业绩影响有限。由于在涟邵建工完成工商变更登记前，其所产生的利润按照原持股比例归属原股东享有，因此本次增资扩股对公司13 年业绩影响较小。涟邵建工13 年前三季度收入3.9 亿元，净利润约1938 万元，净利率约7%；预计13 年全年实现营收6 亿元，贡献EPS 约0.13 元。假设不考虑管理层激励及注册资本增加对业绩的正面影响，根据公司对涟邵建工未来三年业绩平均增长率不低于15%的预测，在此次增资扩股完成后， 预计涟邵建工14 年贡献EPS 0.11 元，较未扩股的情况减少0.03 元，整体影响有限。

　　3.维持买入评级。暂不考虑增发摊薄的影响，预计公司13-15 年EPS 分别为0.78 元、1.35 元和1.78 元，维持买入评级。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　广电电气：元器件将是新成长驱动引擎

　　研究机构：国泰君安日期：11月28日

　　投资要点：

　　维持“增持”评级。研报认为公司经营层面已出现回暖拐点，且 2014年起新产品放量，维持2013-15 年0.08/0.20/0.34 元的EPS 预测，维持5 元目标价，对应2014 年25 倍PE。催化剂或包括：配网建设规划出台、自主元器件放量、西气东输招标、南桥土地升值变现。

　　高端元器件是产业链中利润最丰厚的一环，进口替代空间广阔。由于高技术壁垒，因此在配电一次产业链中元器件环节具有定价权优势，高端元器件毛利率约50%。研报估算高端元器件年市场容量达200 亿元，目前全部为外资品牌占据，进口替代空间广阔，假设未来公司份额能达到5%，自主高端元器件就具备再造一个广电的潜力。

　　公司研发、产品、品牌、渠道布局已完成。公司布局高端元器件多年，目前3 个框架的国产化均已完成，前期研发和产品的投入高峰期已过，研报预计该业务2013 年能够成功扭亏为盈。在多年的合资履历与品牌推广的努力下，公司高端品牌的形象已被客户接受，目前营销网络建设已形成一定规模，行业、区域合作伙伴数量不断增长。

　　研报预计元器件将进入增长快车道，业绩拉动效应显著。公司销售分为外销和自给两种模式，随着渠道铺开外销放量增长的基础上，研报认为公司将大力推进自给率提升（元器件占开关柜成本的30-50%，目前自给率不到20%）。研报认为2014 年公司自主元器件将放量增长至3.5 亿元以上（增速超75%），同时进入利润收获期，该业务高毛利、低投入、快周转的特点将导致盈利弹性显著。

　　风险因素：管理人事再现不稳定的风险，新业务拓展进程的不确定性。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　中国铝业：盈利环比下滑 业务调整开启

　　研究机构：华泰证券日期：11月5日

　　业绩低于预期。公司于10 月30 日晚公布2013 年度三季报，公司前三季度实现营业收入1220.6 亿元，同比增长12.16%，归属上市公司净利润-18.46 亿元，相比去年同期，公司减亏24.9 亿元。但剔除非经常性项目之后，公司亏损达48.9 亿元，较去年同期有所扩大。其中三季度单季亏损12.22 亿元，环比下滑。

　　铝价延续弱势行情，公司主业盈利难言好转。继去年国内平均铝价下跌7.64%之后，今年以来，铝价延续弱势行情，前三季度较去年同期下滑7.7%。从公司经营数据来看，前三季度主营业务营业利持续亏损，单季度之间的利润波动更多地来自于投资收益和营业外收入的变化。其中，前三季度投资收益同比增长1555%，主要是处置铝加工业务、减持焦作万方股权所确认的资本运作收益所致。

　　经济回稳基础薄弱，供给端产能过剩依然严重。从国内经济数据来看，经历数月下滑之后，开始反弹；宏观经济政策的短期作用开始体现，但经济回暖的基础仍不牢固，全年投资增速预计依然会在一个较低的水平。同时，国内电解铝产能依然过剩，西部地区未来几年的投产速度预计仍会保持在每年150-200 万吨，产能出清速度十分缓慢。从供需两方面来看，铝价依然会在行业成本线附近振荡。而由于新投产产能的成本相对较低，行业平均成本存在下移的空间。在需求疲弱的情况下，铝价存在下行的压力。

　　公司业务瘦身重组计划或逐渐开启，底部转变有待观察。从公司今年以来的资产运作来看，业务结构的调节已然开始，现阶段的调整目标还在于减亏，以维持公司的现金流。调整主要体现在三个方面：1）公司将盈利相对较差的铝加工行业整体剥离。重点保留上游铝土矿到原铝的产业业务。2）收购煤电能源企业的股份，以缓解供电成本的压力，降低生产成本。3）实行弹性生产方式，进行主动停工以降低亏损。作为国内氧化铝和电解铝的龙头企业，在行业陷入低谷时期，公司业绩的持续亏损对企业现金流和债务续存将构成严重影响。公司主动瘦身是调整的第一步，未来不排除公司通过资本运作进一步调整业务结构的可能性，和随之可能带来的盈利改善。

　　维持公司“中性”评级。基于2013-2014 年，国内铝价14000 元/吨的假设。预计公司2013-2014 年EPS 分别是-0.21、-0.32 元/股。维持公司“中性”评级。

　　风险提示：金属价格大幅下跌，公司盈利快速下滑。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　荣信股份：三季度业绩低于预期 调整周期尚未结束

　　研究机构：东方证券日期：11月1日

　　投资要点

　　公司三季度业绩低于预期，预告全年业绩下滑40%-10%。前三季度，公司实现营收11.79 亿，同比增长13.79%，归属上市公司股东的净利润0.81 亿，同比下降54.46%，EPS 为0.16 元。第三季度，公司实现营收4.49 亿，同比增长43.93%，归属上市公司股东的净利润250.6 万元，同比下降96.29%，EPS 为0.005 元，三季度业绩低于预期。公司同时公布2013 年业绩预测，全年实现净利润0.69-1.03 亿，变动幅度负40%-负10%。

　　第三季度公司综合毛利率为32%，处于历史低位。前三季度产品综合毛利率为37.88%，同比减少12.03%。第三季度产品综合毛利率为32.39%，同比减少18.25%，环比减少3.77%，已处于历史低位，第三季度毛利率异常低可能跟公司确认部分总包订单、或者确认部分特别低价产品有关。

　　市场开拓以及子公司数量较多提高期间费用，销售费用和管理费用大幅上升。前三季度，公司发生销售费用2.03 亿，同比增长38.26%，销售费用率为17.23%，同比增加3.05%；发生管理费用2.15 亿，同比增长49.92%，管理费用率为18.21%，同比增加4.39%。第三季度，公司发生销售费用0.79亿，同比增长93.74%，销售费用率为17.56%，同比增加4.51%；发生管理费用0.8 亿，同比增长156.5%，管理费用率为17.91%，同比增加7.86%。

　　现金流仍然一般，应收账款与收入比重过高。前三季度公司经营性现金流净流出2.23 亿，去年同期净流出0.19 亿，主要是购买原材料支付现金增加所致。第三季度经营性现金流净流入0.25 亿，环比增加0.43 亿。应收账款为16.27 亿，同比增长20.8%，应收账款与收入的比重达到1.37 倍，回款压力较大。存货为6.91 亿，同比增长22.1%。预收款项为2.26 亿，同比增长44.2%。

　　财务与估值

　　研报预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.18、0.26、0.43 元（原预测为0.42、0.51、0.62 元）， 考虑到荣信未来几年ＣＡＧＲ高于同行，给予2014 年30PE。 对应目标价7.80 元，维持公司中性评级。

　　风险提示

　　改革低于预期，价格战加剧。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　中联重科：业绩符合预期 行业需求复苏偏弱

　　研究机构：安信证券 日期：11月1日

　　3 季度净利润降幅收窄，业绩符合预期。前3 季度，公司完成营业收入289 亿元，同比下降26.1%，营业利润46.9 亿元，同比下降44.3%，归属母公司净利润37.9 亿元，下降45.5%，对应EPS 为0.49 元。

　　其中，Q3 单季度营业收入87.3 亿元，下降12.6%，营业利润10.2亿元，下降36.9%，归属母公司净利润8.89 亿元，下降33.6%，EPS为0.115 元。单季营业收入、净利润降幅在明显收窄。

　　主导产品需求放缓，4 季度仍偏弱。今年以来，混凝土泵车产品调整幅度较大，上半年泵车销量降幅超过50%，而3 季度泵车降幅有一定缩窄，经历了去年行业放宽销售条款透支未来需求，存量设备相对过剩需要一个消化过程。由于基数较低的原因，及公司主动收缩销售政策，研报预计4 季度单月泵车销量200 台左右，降幅进一步收窄。

　　产品销售结构变化导致毛利率小幅下滑。3 季度，公司综合毛利率为31.4%，同比下降3 个百分点，其中Q3 单季度毛利率29.8%，同比降幅5.8 个百分点，环比Q2 下降0.8 个百分点，高毛利率的泵车销量持续下滑及大吨位挖掘机销量降幅较大是主要原因。预计4 季度各业务不会有较大的变化，毛利率维持相对稳定。

　　销售模式更加优化，逾期率较高导致现金流恶化。3 季度，公司销售模式更加优化，其中，全款占比超过30%，同比提升0.5 个百分点，银行按揭占比26%，有所提高，分期占比20%左右，同比稳中有降，融资租赁占比20%-21%，比去年全年下降近10 个百分点。但上半年租赁业务逾期率达到14%左右，3 季度并没有太大改善；公司应收账款较年初增长36%，销售回款的减少造成经营现金流下降95%。

　　维持“增持-A”投资评级。研报预计公司2013-2015 年净利润增速分别为-33%、20%、18%，对应EPS 0.63 元、0.76 元、0.90 元；对应2013 年9 倍动态市盈率，维持“增持-A”评级，6 个月目标价6.7 元

　　风险提示。房地产、基建投资增速放缓；行业存量设备过剩影响新增需求减少；下游客户资金紧张，债权违约风险上升。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月06日讯

　　金发科技：销量延续增长 关注新材料和金融业务开拓进展

　　研究机构：兴业证券日期：10月25日

　　事件：

　　金发科技发布2013 年三季报，报告期内实现营业总收入104.41 亿元，同

　　比增长17.81%；实现营业利润5.74 亿元，同比下降6.86%；实现归属于母公司的净利润6.18 亿元，同比增长1.59%≯除非经常性损益的净利润为5.15亿元，同比下降5.78%。按26.34 亿股的总股本计算，实现每股收益0.23 元，每股经营性净现金流量为0.11 元。其中三季度实现营业收入37.56 亿元，同比增长32.88%；实现归属于母公司的净利润2.01 亿元，同比下降4.65%。

　　点评：

　　金发科技2013 年三季报业绩低于研报此前EPS 为0.26 元的预测，改性塑料产品和贸易品销量均快速增长，但改性塑料产品毛利率有所下降是业绩较预期为低的主要原因。

　　销量延续增长，业绩总体平稳。公司2013 年前三季度营业收入同比增长17.81%，研报推测这主要是由于受益于下游汽车等领域需求回暖，车用改性塑料产品销量较快增长，此外贸易品销量快速增长和公司产品在智能卫浴等新领域的突破也是原因之一。

　　但由于报告期内部分领域销售策略的调整使得改性塑料产品毛利率同比有所下降和低毛利率的贸易业务占比提升，因而公司综合毛利率同比下降2.89 个百分点至15.22%，公司营业利润同比小幅下降6.86%。但受益于营业外收入同比增加5184.28 万元（主要为政府补助同比增加），公司净利

　　润同比小幅增长1.59%。从单季度角度看，受益于去年四季度以来的下游汽车需求回暖，三季度产品销量延续上半年增长的态势，加之贸易业务收入快速增长，公司营业收入同

　　比增长32.88%，但由于改性塑料产品毛利率有所下降和贸易品收入占比提升，综合毛利率同比下降4.68 个百分点至14.78%，净利润同比下降4.65%。

　　改性塑料业务盈利有望持续提升，关注新材料业务和金融业务进展。金发科技是国内改性塑料领域的龙头企业，其技术和渠道优势较为明显。随着国内下游汽车领域需求回暖加之市场份额稳步提升，研报预计其车用改性塑料销量有望持续增长。此外公司在智能卫浴、净水器等新领域的开拓和传统家电领域市场份额的提升，也有利于公司产品销售规模的持续扩大。

　　除改性塑料之外，公司在高端化工新材料领域（如可降解塑料、木塑复合材料、高性能碳纤维及复合材料等）已实现规模化生产和销售。尽管目前对业绩贡献有限，但从长期看有望成为公司新的业绩增长点。此外公司近期公告其拟与其他企业联合设立民营银行，相关申报工作正在推进中，公司金融业务的进展也值得关注。

　　维持“增持”评级。结合三季报情况，研报调整公司2013-2015 年EPS 分别至0.33、0.42、0.53 元。金发科技是我国改性塑料龙头企业，技术和渠道优势明显。车用改性塑料的持续增长和产品逐步进入新领域，将带动公司销量的稳步提升。此外可降解塑料、木塑复合材料等新材料从长期看有望成为公司新的利润增长点。综合上述因素，研报维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示：宏观经济形势持续低迷的风险，募投项目进展不达预期的风险。

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