航空运输行业：供需失衡利润触底 期待春节效应景气回升

　　12月中下旬开始南方避寒北方滑雪冬季旅游逐渐进入旺季，虽然航空市场整体延续低景气态势，但供需差(RPK增速-ASK增速)有所收窄，客座率和平均票价环比稍有回升。随着春节临近，春运刚性客货运需求将逐步释放，我们预计行业需求、客座率和票价环比均有明显改善。一季度依然是布局14年航空股的最佳时点，在四大航中，我们建议首选自贸区加迪斯尼强烈预期，日韩航线否极泰来，云南航线不破不立，美线强劲，欧线复苏的东方航空[微博]；推荐欧美航线占比高并开始触底回升、机队不断更新运营效率持续改善的中国国航，同时关注A380运营逐渐改善、国际化战略出现成效的南方航空[微博]和走差异化竞争和加速主业整合的海南航空[微博]。机场行业我们依然推荐产能充裕、非航业务快速发展、机场收费提价、国企改革、迪斯尼和上海自贸区预期、税改负面影响消除的上海机场。建议关注市净率在1倍以下、明年业绩到底后年业绩开始持续爬升的深圳机场；厦门自由贸易区预期、受益休闲旅游需求受宏观经济影响较小、空管新技术的运用增加时刻资源、商业招标重启提振非航业务收入增速的厦门空港；枢纽建设持续推进、估值相对较低、以及产能接近饱和前的业绩确定性增长的白云机场。(兴业证券)

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　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　环保行业：停牌重组增加 看好新一年环保行情

　　12月份，东江环保、聚光科技、翰蓝环境等几家公司均发布收购公告，促进原有业务的地域扩张、或是开拓新业务增加利润点。此外，维尔利、国电清新两家环保企业也先后停牌，筹划收购重组，环保企业的并购正在悄然加速，并购将是2014年环保板块的一大重要主题。

　　2020年工业废水排放要求完全达标；政绩考核加大资源环保指标。国务院近日印发了《全国资源型城市可持续发展规划(2013-2020年)》，《规划》要求，到2015年，城市水功能区主要水质达标率不低于所在省份平均指标。

　　到2020年，实现工业废水排放完全达标。此外，中组部日前印发《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》，其中一大亮点在于，明确提出加大资源消耗、环境损害、生态效益等指标的权重。

　　环保板块12月份以来跑赢大盘1.2个百分点。环保板块12月份以来跑赢大盘1.2百分点，过去六个月跑赢大盘41.8个百分点。12月份，市场整体表现依然较为低迷，而环保板块受IPO将重启、以及年底资金面紧张等因素影响，同样出现下跌。但是，在弱势市场环境下，环保板块仍然具有相对收益。目前，环保板块2013年预测市盈率为43.5倍，较上月有所下降，估值仍处第一；环保行业平均PB为5.0倍，仍位列第一。

　　新年伊始看好环保板块，紧抓“龙头+拐点”两条思路。新年伊始，我们对环保板块的投资建议将逐渐乐观，伴随并购进程的加快，看好环保板块新一年行情。经过年底盘整后，重点推荐股票包括一线龙头的桑德环境、碧水源、万邦达；以及我们年度策略中推荐的2014年拐点型企业维尔利、津膜科技、聚光科技等，并新增推荐收购转型的瀚蓝环境。

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　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　餐饮旅游行业：蓄势调整或重拾春节黄金周行情

　　今年以来，旅游行业虽然受到一系列不利因素的影响，受创严重。但是，截至12月31日，申万餐饮旅游板块跑赢沪深300指数27.12个百分点，逆势大幅上涨，充分显示了大众对旅游行业中长期良好增长前景的坚定信心。

　　随着春节黄金周假日的来临，旅游板块上扬可期。去年四季度的蓄势调整或重拾春节黄金周行情。我们建议投资者抓住最佳布局良机，个股上，我们继续重点推荐业绩增长确定，股价有诉求的上市公司，如中国国旅、腾邦国际；以及具备良好商业运营模式的中青旅。同时，我们也建议投资者重点关注前期股价下跌较多的景区类上市公司，如峨眉山A、张家界等公司在今年游客量恢复性增长中带来的投资机会。

　　另外，我们也建议投资者重点关注具备主题投资题材的个股，如金陵饭店、锦江股份、全聚德等的投资机会。(东北证券)

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　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　银行业：调整5%计算方法 提高银行参与证券化的动力

　　银监会2013年21号文，有助于降低银行自持证券化资产的风险，更好分散银行面对风险，且减少对资本的消耗，银行在推动资产证券化中动力将增强。这印证了我们在2014年年度投资策略报告中提出的“创新去风险”的观点，尤其是政策层面将加快银行去风险的过程。短期看，随着shibor回归常态及地方政府审计结果公布，银行业基本面在悄悄发生变化。我们维持行业“增持”评级，建议适度介入银行股，推荐：中信、浦发和招行。(中信建投)

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　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　军工行业：三大军工指数同时推出 国防工业受关注

　　12月26日，日本首相安倍晋三参拜靖国神社，由此也彻底关闭了中日领导人对话的大门。12月27日，日本冲绳县知事批准美军普天间机场搬迁事项，为此，日本中央政府承诺将在2021年前每年向冲绳补贴200亿

　　元人民币。由此，久拖数年不决的美国驻日普天间机场搬迁事项终于尘埃落定，这也成为日本首相既参拜靖国神社后向美国献出的一份大礼，进一步强化了美日同盟。

　　上证、中证、中航军工指数(更新)于本周同时推出，分别包括27、62、40只成份股，军工行业得到市场关注。

　　林左鸣表示中航工业将加快资本证券化，加快搭建各个专业子板块的资本平台，通航板块、基础院板块仍然缺少资本平台，贵航股份、ST黑豹值得关注。(兴业证券)