据中国证券网消息，2014年CES国际消费电子产品展将于2014年1月7日-10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。作为全球规模最大的消费科技产品交易会之一，CES历来被认为是了解电子产品产业趋势的风向标。

　　据悉，本届展会中，可穿戴设备、4K及曲面电视、车载智能信息系统等都会成为亮点。

　　而特别值得关注的是，智能设备厂商正将智能化应用移植至车载系统。据《华尔街日报》报道，Google和德国汽车制造商奥迪(Audi)计划在本届CES宣布，双方将基于Google Android软件，开发车载娱乐和信息系统。知情人士称，双方还计划公布与其他汽车厂商和技术公司的合作，包括芯片制造商Nvidia。

　　此前，苹果宣布将把基于iOS系统的iPhone等设备与汽车仪表盘整合。迄今为止，苹果已经和宝马、奔驰、通用和本田等汽车厂商展开合作。如消息属实，Google牵手奥迪将被视为是Google对于苹果进军汽车行业首次做出回应，也意味着“汽车正在成为终极移动设备”这一观点已经得到苹果和Google的关注，这将为智能设备配件厂商以及移动互联网软件服务商打造另一片蓝海。

　　在可穿戴设备方面。据媒体报道，CES 2014大会将有大批新可穿戴设备亮相，如高通[微博]Toq、Galaxy Gear 和Sony Smartwatch 3，不再只是众人熟知的Nike+ FuelBand 和 Fitbit Force 健身腕带/智能手环等产品，2013 年很成功的Pebble 将会有更多类似的竞争产品。

　　值得注意的是，这些可穿戴式产品大多将支持与智能手机或平板电脑互连，更加便利化、娱乐化，在续航时间、触觉、视觉和声觉方面更更上一层楼，也有部分是独立的新品Android 穿戴式设备，就像之前被称为手机等比缩小的Neptune Pine 智能手表，满足用户的功能性需求。

　　在电视方面，4K电视预计将成为参展电视厂商的标配，也将在今年大规模进入市场。从目前来看，包括索尼、松下、三星[微博]、LG、东芝[微博]、夏普以及中国的海信[微博]等电视厂商，都会出席CES 2014，展示更大、更清晰以及更便宜的4K电视产品。此外，曲面OLED电视也将得到大幅推广。其中，松下将以4K技术为核心，针对各种商业应用进行全新的提案，介绍4K技术在商业领域的广泛可能性。同时，还将展出用于市场销售的最新型4K产品和技术。为参观者全面介绍松下所提供的4K解决方案是如何改变人们的生活并向全社会普及的。

　　A股相关概念股：

　　可穿戴设备：北京君正、中颖电子、苏州固锝、得润电子、康耐特、长信科技、汉王科技、奋达科技、九安医疗、汉威电子、共达电声

　　4K及曲面电视：四川长虹[微博]、TCL[微博]集团、深天马A、丹邦科技、光韵达、超华科技、中京电子

　　车载智能信息系统：天泽信息、启明信息、东软集团、银江股份

　　北京君正：客户批量出货，确立公司可穿戴龙头地位

　　研究机构：华泰证券 日期：2013-12-23

　　事件：公司客户土曼科技的智能腕表T-Fire已于12/22日开始批量出货，此次发货源于9/5日土曼通过微信朋友圈进行产品预售，11个小时预售出1.87万只土曼智能手表，直到9/6日公司停止预售前，预订量达到创记录的7.37万，成为全球发售最快的智能腕表，从T-Fire火爆预定到批量出货，我们有以下观点：

　　土曼模式将加速智能腕表的市场推进，巩固北京君正的可穿戴龙头地位。相比其他智能腕表供应商，籍籍无名的土曼能在没有召开产品发布会的情况下，亮眼的预售成绩得益于：1)“社交网络+直销”的模式创新。T-Fire是第一款通过朋友圈推荐的直销模式，此模式与小米科技[微博]的“明星(雷军[微博])+直销”模式异曲同工，在移动互联网时代效率远高于传统渠道销售模式；2)君正低功耗AP芯片为T-Fire高可用性提供坚实基础：T-Fire基于公司JZ4775，配合E-ink低功耗屏幕，使T-Fire拥有远超同类产品的7天待机时间，考虑到君正14年将推JZ4775改进款，功耗将再度下降至少30%，因此我们再次重申5月份全市场首推以来，用4份报告反复强调的观点：北京君正在可穿戴AP低功耗领域拥有的是全球领先优势，且此优势至少可以维持到14年8月份；3)T-Fire高性价将巩固公司可穿戴龙头地位，T-Fire预售499元，开放销售699元，远低于竞争对手1000~2500元价格区间，此互联网思维下定价策略类似于小米科技，将大幅吸引消费者对可穿戴新品的尝试意愿，也将带动更多智能腕表商加入类似的直销模式，从而使可穿戴产品的传播大大提速，在此快速普及过程中，君正AP很有可能将成为腕表AP事实标准，夯实其可穿戴龙头地位。

　　公司业务弹性巨大，未来空间可期。芯片设计(ICFabless)行业具有一两款成功产品极可能带来数倍数十倍的业绩贡献特点。我们在悲观、中性、乐观假设条件下，分别作出公司盈利预测发现，即使在悲观条件下，业绩未来3年成长将高达2.94倍，在乐观条件下，业绩未来3年成长有望达到惊人的13.75倍。

　　盈利预测：遵照谨慎性原则，我们在悲观假设条件下，预计2013~2015年收入分别为0.92亿、1.67亿、4.68亿，增长为-14.2%、82.0%、180.7%，EPS分别为0.32元、0.54元、0.94元，由于公司长期持有大量现金而没有负债，扣除现金后PE分别为84x、50x、29x。维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济风险、可穿戴市场发展缓慢、公司经营风险。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　中颖电子：站在集成电路产业链上端，受益政策支持与进口替代

　　研究机构：国信证券 日期：2013-12-03

　　两千亿美元的国内集成电路市场对外依存度竟高达80%，远超原油

　　2012年全年，我国半导体芯片的进口额超过1920亿美元，而同期，我国原油的进口额为2206亿美元；2012年，我国原油对外依存度58%，而半导体芯片的进口依存度接近80%，高端芯片的进口率超过90%，在我国电子信息产业长期发展的核心零部件-半导体芯片的命脉依然掌握在海外巨头的手中。尤其地，中国市场增速远超全球市场。

　　国家信息安全以半导体为基础，新产业政策将出台，力度远超“18号”文，向处于产业链顶端的集成电路设计企业倾斜

　　历史上，国家先后“908工程”、“909工程”、“18号文”、“新18号文”四次支持半导体产业，其中对集成电路设计企业的支持力度逐渐加强。工信部负责人表示，新的产业政策在年底将初步定稿，支持力度空前。集成电路两种商业模式，其中分工细化模式将逐渐取代一体化模式。处于产业链最顶端的集成电路设计业将受益最大。

　　公司利基市场：家用电器微控制器受益于三星、瑞萨等外企退出

　　MCU市场，公司的主要竞争对手来自于国外企业和台湾企业。目前国外企业逐渐退出该市场，公司收益明显。同时公司也在该市场积极开拓更高级产品，例如“变频”控制器等。

　　节能产品：锂电池芯片处于快速放量期、显示驱动IC业已就绪；

　　锂电池芯片市场TI一家独大，公司产品目前快速放量中，有望实现完美进口替代；显示驱动IC公司产品线业已就绪，有望成为再下一个大金矿。

　　风险提示

　　公司产品市场推广进度；

　　给予“谨慎推荐”评级

　　预计公司2013/2014/2015年营收分别为3.36/4.36/5.32亿元，同比增长27%/30%/22%；净利润分别为0.36/0.65/0.77亿元，同比增长50%/79%/19%；EPS分别为0.26/0.46/0.55元。对应最近收盘价19.91元，对应PE76/43/36倍，鉴于公司的长期投资价值与当前股价，给予“谨慎推荐”评级。

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　　证券时报网(www.stcn.com)01月03日讯

　　天泽信息：从工程机械车联网IT服务跨界开拓新空间

　　研究机构：东北证券 日期：2013-12-26

　　公司集运营服务、软硬件提供、系统集成为一体，提供车联网IT服务的整体解决方案，通过成功开拓日立建机、卡特彼勒、玉柴重工等重点客户，确立工程机械领域的核心业务地位。

　　近两年因工程机械行业景气下滑，公司核心业务受到了明显负面影响。公司针对大客户的需求，在客户当地建设专用数据中心，尽管付出了较大前期成本支出，但获得了中联重科和徐工两大客户，并继续挖掘客户潜在需求，获得仓储管理业务订单。

　　公司11月发布天泽云计算中心、智慧仓库解决方案和售后通三个新产品，在较短的时间内已经开始形成订单。公司将工程机械领域的经营模式，复制到农业机械、LNG危险品车联网等领域，目前取得了较好的进展，并实现了部分销售收入。

　　公司拟增发收购商友集团，增强软件开发实。双方业务互补性强，客户资源可以共享，收购完成后公司业绩预计将有增厚。

　　不考虑商友并购事宜，预计公司2013-2015年公司每股收益分别为0.04元、0.13元、0.18元。2012-2013年是公司业绩低谷期，2013年经营方面已经出现改善迹象，如果公司业务拓展能顺利推进，2014年业绩将有明显改善。公司作为工程机械车联网IT优势服务商，立足传统业务领域，目前积极开拓新产品及新业务领域，具有业务扩张的想象空间及业绩改善空间，首次给予谨慎推荐的投资评级。

　　风险提示：业务开拓不及预期，业绩增长低于预期等。

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　　光韵达：推股权激励计划，有利于公司长期稳定发展

　　研究机构：湘财证券 日期：2013-12-20

　　投资要点：

　　公司推出股权激励计划，有利于长期稳定发展。

　　近日公司发布股权激励计划公告，拟授予激励对象限制性股票累计不超过600万股，占公司已发行股本总额的4.48%，其中预留部分为55万股。本次激励计划的股票来源为向激励对象定向发行新股，激励对象为54名公司员工，包括公司中高层管理人员、核心技术(业务)人员和其他人员。

　　本次激励计划锁定期为12个月，在满足解锁条件后，可分3次申请解锁，解锁比例分别为40%、30%和30%。第一批于授予日12个月后至24个月内解锁，解锁条件为2014年度归属于上市公司股东的扣非净利润较2012年增长不低于25%，营收增长不低于25%；第二批为授予日24个月后至36个月内解锁，解锁条件为2015年扣非后归母净利润较2012年增长不低于85%，营收增长不低于55%；第三批为授予日后36个月至48个月内解锁，解锁条件为2016年扣非后归母净利润较2012年增长不低于150%，营收增长不低于100%。首期授予价格为7.62元，日公司主业发展平稳，激光成型和钻孔业务高速成长。

　　公司是国内领先的精密激光技术应用厂商，从事激光模板业务已有十多年的历史，公司的模板业务市场占有率第一。目前，公司在全国20多个城市设有激光加工站点，主要集中在珠三角、长三角和京津冀等地区。

　　公司的产品和服务主要包括精密激光模板、精密零件、柔性线路板成型、紫外激光和HDI钻孔等业务。近几年激光模板行业市场竞争加剧，同时下游电子行业的低迷，使得公司激光模板业务增速有所放缓。不过，近些年公司的激光成型和HDI钻孔业务成长比较快，今年上半年同比分别增加45.54%和119.33%。

　　3D打印业务有序推进，LDS业务值得期待。

　　3D打印是激光应用技术的一种，公司对3D打印技术有相关的研究和一定的技术储备。今年9月12日公司发布公告，合资设立了上海光韵达三维科技有限公司，从事3D打印业务。10月17日公司公告，与比利时Materialise公司签订《三维打印赛车项目合作框架的协议》。目前公司的3D打印业务正在按照计划有序的推进。不过，3D打印是一个新兴技术，近几年才被国内所熟知，目前国内仍处于逐步被客户接受、认可的过程，主要用于客户的研发阶段，还不能形成大规模的批量生产，短期对公司业绩影响有限。

　　近年来，随着技术的进步，以智能手机为代表的智能移动终端设备发展迅猛，LDS天线行业迎来了发展机遇期，公司LDS业务研发已经成熟，今年三季度投入生产，不过公司前期比较注重产品品质，短期销售规模有限，放量可能要到明年。

　　回估值和投资建议。

　　我们预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：0.18元、0.24元和0.34元，对应目前股价的PE分别为：80.5倍、59.4倍和42.5倍。我们认为公司作为国内领先的激光技术应用厂商，公司主业发展平稳，多项新业务顺利开展且发展势头良好，看好公司的长期发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　重点关注事项

　　股价催化剂(正面)：股权激励计划的实施，新产品和新业务的研发和推出。

　　风险提示(负面)：竞争加剧，产品毛利率下降的风险；新产品和新业务研发进展不及预期的风险。

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　　银江股份：智能交通龙头，赶智慧城市建设浪潮

　　研究机构：广发证券 日期：2013-12-31

　　资质齐全、全产业链布局，智慧城市建设最大受益者

　　高技术、全产业链企业将成为智慧城市建设和运营的主流，高技术保证实施，全产业链保证建设规划与运营。智慧城市建设是一项庞大、长久系统工程，具有跨部门、跨行业、跨平台等特点，实施难度较大，且建设没有特定模式可依，没有特定规律可循，没有现成的经验可以借鉴，同时又需要形成能适合系统长期有效发展的运营模式，以保证系统的稳定性和效果。

　　公司资质齐全，技术行业领先，同时在多个行业标杆案例树立品牌形象，产业链布局涵盖智能交通、智能医疗、智能建筑等智慧城市建设的多个领域。公司控股股东银江科技集团其他主要业务包括科技产业园和产业孵化器，这两项业务和智慧城市建设有互补作用。

　　连续签约智慧城市大单，订单充裕业绩增长有保证

　　进入2013年第四季度，公司连续签约山东两大智慧城市项目工程总包项目，分别是智慧章丘与智慧莱西项目，项目投资金额分别达2.6亿元、5亿元。此外，公司在2012年全年新签订单超过20亿元，在2013年前三季度新签订单达14亿元。业绩增长有保证。

　　并购亚太安讯，切入轨道交通领域

　　通过并购亚太安讯，银江股份进一步完善了智能交通业务领域产业链，服务领域进一步提升〖虑到智慧城市将是公司业务重点，全产业链服务提供商的身份有助于公司总包业务模式的进一步落实。

　　预计13-15年业绩分别为0.67元/股、0.96元/股、1.30元/股

　　预计公司13-15年业绩分别为0.67元/股、0.96元/股、1.30元/股，分别对应13-15年37倍、26倍、19倍PE。给予“买入”评级。

　　风险提示

　　智慧城市落实进展低于预期；公司管理效率降低；地方政府债务风险。

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　　四川长虹拟2.5亿设创投基金 传统电视厂商转型面临多重考验

　　来源：每日经济新闻 日期：2013-11-25

　　传统电视厂商拥抱互联网的热情不减。

　　近日，《每日经济新闻》记者从四川长虹(600839，SH)了解到，公司拟与私募股权机构宽带资本合作设立2.5亿元的创投基金，投资方向涵盖云计算、大数据、智能终端、互联网等领域。

　　“这只是我们‘拥抱互联网’战略中的一步棋，围绕智能家庭这个目标，我们还有很多与各方的合作项目，除智能家电外，还包括云计算、大数据等内容。”四川长虹企业策划部部长刘海中告诉记者。

　　从智能电视到各种智能家电，再到智能家庭，实现以家庭需求为中心的互联网化已成为各种企业的目标，包括运营商、家电厂商，甚至国家电网[微博]等主体都已着手实践这一战略。业内人士认为，要实现智能家庭挑战较多，需要整合各方面利益，目前来看概念炒作的意义大于实际意义。

　　2.5亿元设创投基金/

　　“当你进家的时候，我们可以通过声纹、指纹和面部的识别来确定你的身份，为你提供全套的个性化服务。”这是四川长虹副总工程师阳丹在长虹发布会上提到的智能家庭的理想状态。

　　这种理想状态包括智能电视根据人物身份自动跳取内容、电视内容的多屏分享、智能冰箱得到指令后自主向电商下单、语音操作下各种室内设施对指令的接收与执行等等。

　　“要实现这种状态，我们需要做很多事情，除了智能终端，还需要云计算、大数据等多方面的积累。这次与宽带资本合作也是从我们的需求和他们的优势角度出发。”四川长虹企划部品牌主管李毅表示。

　　据了解，宽带资本由田溯宁于2006年创建，专注于通信、互联网、媒体和高科技领域的投资，旗下投资的企业包括百视通、乐蜂网、大众点评网[微博]、易到用车、3G门户、中国国家地理等。

　　李毅表示，此次与宽带资本的合作，主要采用“基金+基地”的模式，与风投类似，公司设立专门的项目组寻找项目，之后将业务公司化，成立多个公司实现技术的突破，弥补产业链的不足。“目前我们内部有个家电备件的创业项目，同时还有十多个项目也在进行。”

　　对于长虹创投基金的设立，业内人士认为在智能家庭领域竞争激烈的情况下，多方合作是争取时间与市场的有效手段。“制造抓手产品，打造产业链，通过应用把操作系统或平台丰富起来，这是包括阿里巴巴[微博]、长虹等企业在智能家庭方面的运作模式。”

　　概念或大于实质意义/

　　智能家庭、智能社区的概念早已不陌生。除四川长虹等家电生产商外，各大互联网运营商，包括国家电网都在推行类似家居功能。以国家电网为例，2011年国家电网开始在北京试水智能家居模式，涵盖包括宽带上网、智能用电、家庭安防、高清视频点播及体感游戏等大部分家居内容。

　　业内人士认为，从服务个人角度讲，互联网方面现在已经没有太多技术壁垒，比如各种网站、应用可以满足资讯需求，各类电商可以满足购物需求。“但以家庭为单位的智能产品与以个人为单位的智能产品在技术、营销手段上并不相同。”三网融合研究专家、融合网总编吴纯勇对《每日经济新闻》记者表示。

　　他认为，以家庭为单位设计产品或应用，不仅要解决老年群体对于智能产品的接受问题，还需要协调各方，包括各部委、宽带运营商、家电生产厂商，甚至各互联网企业，如电商等。

　　“目前白色家电的智能化与工信部政策的关联度较大，但涉及到电视内容、用水、用电、用气等，就需要与文化部、广电总局、各地方电视台，或者自来水公司、电表生产厂商方面进行合作，而互联网方面的内容比如电商、视频内容等还需要与互联网企业合作。涉及到宽带方面还要与不同运营商商讨合作，多屏联动又牵涉到三网融合进度。”吴纯勇认为，如果智能家庭真正建立起来，背后需要整合的资源将非常庞杂，对企业来说是不小的考验。

　　四川长虹也清楚智能家庭实现的难点。李毅对《每日经济新闻》记者表示，要实现智能家庭的目标，与行业相比，长虹在技术层面有一定突破。据了解，长虹开发了一个名为IPP(个人集成网关)的架构，通过云端解决不同移动设备涉及的不同标准、不同协议的问题，并通过移动终端控制各类家庭电器。

　　吴纯勇认为，目前来看智能家庭概念的炒作意义大于实质意义。“也许等到几年的锤炼后，市场上会形成几大巨头各种不同的体系，那就到了企业真正拼实力的时候了。”

　　(证券时报网快讯中心)