本期主要内容：近期主要观点，近期国内主要政策与新闻，机械行业二级市场表现，资金面，主要原材料价格，各行业固定资产投资情况，全国房地产开发及土地购置情况，机械产品月度生产，近期机械行业上市公司限售股解禁情况。

　　总体观点：传统经济低迷，主题先行

　　工程机械跟踪：

　　14年1月上半月挖掘机开机率约33.2%，日均工作约6.3小时，开机率。日均工时约2.1.1月上半月同比下滑8.28%。13年全年平均开机率约41.8%，同比下滑11.91%，日均工时约6.4小时同比上升7.17%，开机率。 日均工时2.7同比微挫3.75%。从13年12月到14年1月上半月挖掘机开机情况分析，工程机械的先行指标挖掘机近期施工情况仍然保持低迷，固定资产投资情况不佳。

　　新股上市投资机会：

　　近期机械行业发行的新股有纽威股份、天保重装、应流股份、金轮股份、斯莱克，建议关注应流股份和斯莱克上市后的二级市场投资机会。

　　应流股份：预测2013-2015年EPS分别为0.41、0.57和0.66元，增速分别为-7.4%、40.4%、15.7%。公司IPO价格为每股8.28元，1月23日收盘价11.69元，14年动态EPS仅20.5倍，显低于新股纽威股份32倍，和相似行业28倍估值。公司供应高端铸件，应用于石油天然气、清洁高效发电等高端制造业，客户国际一流，业务稳健向好。预计合理估值26倍以上，合理价值区间在14.8元以上，买入评级，具备投资机会。

　　斯莱克：公司是金属包装领域新崛起的易拉盖生产设备供应商寡头，覆盖新兴市场；易拉罐制盖/罐需求在国内加速；未来进入制罐设备领域获取更大的行业空间。募投项目旨在扩充公司易拉盖的生产设备产能及研发中心，投产后预计年收入2.65亿元。公司高速高精冲压系统、高速自动化控制、视觉在线检测系统技术先进，可应用范围不局限于易拉盖生产设备，技术应用值得期待。公司发行定价35.15元，发行后股本5323.7万股，预测公司2013-2015年摊薄EPS分别为1.90、2.27和2.80元，增速分别为14%、19%、24%。按照2014年相近行业24-27倍动态PE，建议合理二级市场价值区间为55-61元，有望比发行价高出56%-73%。

　　轨道交通投资机会：前期中国南车和中国北车回调充分，13年4季度和14年1季度业绩明确向上，目前估值仅为14年11倍左右，有股价修复空间。北方创业与神华铁路货车运输公司签订C80型铝合金运煤专用敞车2800辆，合同总价18.34亿元，接近公司历史上货车整车年收入金额，且公司出口铁路货车推进顺利，14年铁路货车行业景气度明显好于13年。另外，14年下半年北方创业有望新增2000辆产能，同比增长50%，驱动业绩增长。14年北方创业产能放出正遇行业需求大年，启动收入增长模式。预计2013-2015年每股收益为0.62、0.86、1.17元，买入评级。

　　LNG设备行业：

　　LNG工厂出厂价近期显著回调。2013年9月底至12月中旬，尽管LNG车用需求疲软，但受冬季天然气紧张(及紧张预期的)影响，全国出厂均价从3.4元/方涨至最高3.84元/方。12月中旬在LNG工厂气源价增幅低于预期的催化下，LNG价格出现拐点，冬季气价高点已过，1月至今加速至3.51元/方。我们预计目前至9月底LNG价格将呈下跌趋势，LNG汽车春季销量高峰值得期待。富瑞特装在手订单充沛，预计2014上半年业绩增速50%，对股价形成有力支撑。14-15年行业风险在于存量气和增量气并轨带来的价格冲击。

　　安徽合力：

　　此前合力公告公司获得156亩土地收储2.34亿元，公司1月21日公告经确认收到了合肥市土地储备中心第二笔土地收储补偿费用1亿元，可望贡献14Q1翻倍增长，后续仍可持续大金额流入。另根据土地收储合同，收储土地上市成交后的渴望带来数亿的盈余收益，将用于合力在合肥的项目投资。安徽合力估值在目前市场体系中很低，是国企改革中战略投资者的良好标的企业，值得重点关注。

　　地方国企改革最新进展：

　　最近重庆公布2014年市属国企改革规划：

　　2014年改革目标：提质增效、上缴税金、资本回报、降低负债、股权多元、社会责任；

　　2014年改革重点：抓好股权多元化和混合所有制改革、完善国资管理体制。股权多元化：2014年，将面向社会资本推出首期近2000亿元的近100个开放项目；试点推动2~3个集团在股权多元化方面改革取得实质性突破；并将择机选择条件成熟的国有企业，开展改组或组建国有资本投资运营公司的试点工作。完善国资管理体制，增强国资监管的针对性：将择机选择2户左右条件成熟的国有企业，开展改组或组建国有资本投资运营公司的试点工作，国资委对其履行出资人职责，对国有资本运营情况进行监督。

　　2014年将推进川仪、建工、燃气等企业力争年内实现上市，同时编制市属国企三年上市规划。未来，重庆将培育3至5家具有全国竞争力和影响力的国有资本投资公司或运营公司，打造10家左右中国500强产业集团。三分之二左右的国企要发展成为混合所有制企业，由重庆市国资委牵头制定推进混合所有制的详细工作规范；适宜上市的企业和资产力争全部上市；80%以上的竞争类国资国企实现证券化、国资布局结构进一步优化，更多投向公共服务和功能要素领域；竞争类企业80%以上的国有资本集中在高技术含量、高附加值的战略性新兴产业和现代服务业。

　　另外，重点关注上海、安徽、广东等地国企改革的最新进展。

　　风险提示：经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程；相关产业扶持政策或不达预期；行业竞争加剧。