事件：

    18日晚公司发布公告。

    公告发布《关于与360国际签署战略合作协议的公告》和《关于发行股份及支付现金购买资产事项获得中国证监会并购重组委员会审核通过及复牌的公告》。

    简评：

    泰岳在互联网比较重要的内容。

    泰岳目前主要有：1、手游《小小帝国》，流水超千万且还在稳步增长；2、海外手机游戏平台ugame,已签约菲律宾、越南、印尼；3、融合通信平台urapport，已成功与印度运营商签约；4、具有互联网接入功能的智慧线，主要用于高速接入网络和精确定位等功能，一代产品等待通过煤安认证便可形成销售，二代、三代产品正在实验、商业试用和完善阶段。

    360在互联网比较重要的内容。

    360目前主要有：360杀毒软件、360手机助手、360手机卫士、360安全浏览器、360安全桌面等。现在360的产品已不仅仅是工具类软件，而大多都带有平台性质。360的优势是安全产品，未来有可能切入到移动互联网搜索领域。

    产品端的合作来看。

    泰岳的手游、游戏平台、融合通信平台urapport都和360的产品有很好的互补性。公司在海外推广游戏平台和融合通信平台urapport也有安全等问题，如果能和360的产品一起提供给运营商，不仅可以加强产品的特性，组合起来功能更加齐全的产品可以加强对运营商的吸引力。

    渠道端的合作来看。

    泰岳拥有在东南亚市场的运营商渠道，这些地方运营商在当地渠道方面还处于强势地位，360的产品可以借助泰岳的渠道进入到当地市场。360在国内具有很强的渠道分发能力，泰岳的手游也很有希望得到360的支持，如果双方合作的好，泰岳在手游的业绩方面可能超出市场预期。

    与360合作可以达到共赢的效果。

    双方的合作可以说是产品和渠道的互补，分别可借助对方的优势。还有一个很重要的方面就是360在移动互联网的运营经验和流量变现能力，可以帮助泰岳在后面的流量经营方面少走弯路。至于后面会不会有更深的合作，公告里已有相关说明：“合作包括但不限于渠道合作、产品合作、网络合作以及共同投资设立合资公司等方式”。

　　盈利预测与投资建议：

    我们看好公司向移动互联网的转型，与360的合作说明公司在向移动互联网转型道路上又迈出坚定的一步。我们判断公司与360很可能一起开拓国际市场，并依托360在国内手游渠道的优势推广手游。未来不排除进一步以合资公司形式加强合作。预计13、14年EPS为0.88、1.33元，维持“买入”。